兩岸經貿再立一里程碑，中概股上演慶祝行情

傳產中概股的利多消息不離中國，6月份兩岸針對兩岸經濟合作架構協議進行第三次協商、定調ECFA文本內容，甚至於29日正式簽署ECFA，加上台灣松山機場與上海虹橋機場進行首次對飛，兩岸經濟合作迅速展開帶動中概題材積極表態，直航相關的航空、食品、百貨零售類股等表現搶眼。金融類股方面，雖然表面上台灣未直接取得承作人民幣業務的許可，但中國開放提前承作台商人民幣業務，實質上有利於台資銀行迅速站穩腳步，金融類股上漲3.3%。電子股下跌的力道則來自於投資人對海外景氣的擔憂，6月份美國那斯達克指數、費城半導體指數雙雙下跌超過6%，台灣半導體、電腦週邊等類股亦受拖累。

總結2010上半年，台灣加權股價指數受中國宏觀調控影響較深，下跌10.5%遜於東南亞及部份其他新興國家。台股上漲動能面臨的問題與其他國家無異，包括經濟成長速度放緩(基期墊高)、貨幣緊縮(央行升息)等。反映在股市的行為上，投資人交易意願不高、成交量偏低。

台股在兩岸利多效應下，是否能帶量突破﹕上半年台股的波動期間，三度測試底部價位，但在成交量沒有放大的情況下都成功守穩，且整理區間逐漸向下縮窄，未來若能有帶量向上突破的情況，應可視為盤勢反轉的訊號。

雖然7月份國際市場變數仍多，但屆時台股也將進入除權息高峰，資金回流應能中和市場的負面情緒，使得指數維持區間整理格局。預期下半年台股將漸入佳境，台股若能以盤帶跌，後續將迎接8月份的台股半年報、9月的柏林消費電子展以及11月份的五都大選題材，搭配ECFA簽署後兩岸加速經貿合作議題，可望帶動台股下半年行情重新走揚。

投資題材仍採傳產中概、電子雙主軸投資。ECFA對兩岸的經貿整合為一長期進程，對股價的提振效果也非只是一朝一夕，兩岸貿易及金融往來障礙逐漸清除後，將使台灣產業更能受惠中國廣大的內需消費市場並活絡經貿活動，食品通路、百貨、航運、觀光等都是值得留意的區塊。電子股投資應掌握具利基的產業，包括智慧型手機、觸控材料、平板電腦、LED電視及照明等，在新興國家的需求迅速成長，而9月份開幕的消費性電子展將提供消費者更多新產品選擇，對消費性電子產業將帶來提振效果。

投資策略方面，預期7月份台股行情仍以底部震盪為主，在價跌量縮、景氣基本面良好以及價值面的支撐下，大盤指數下行空間不大，惟短期回漲亦將面臨季線扣底及跳空缺口的壓力，待利空消化完畢後，搭配前述題材帶動，第三季將再度展開上漲行情。因此佈局策略一方面採取逢低逐漸加碼以降低行情波動對進場價位的影響，另一方面挑選具題材或利基的個股，以期能有超越大盤的表現。