一、基本資料 單位：百萬元

二、投資建議

一月起歐洲線已順利漲價，預定四月份亦可順利調漲。另外美國線運費預定今年五月也有調漲的機會，在基本面看好之下建議逢低買進，目標價上看27 元。

三、投資重點

• 陽明表示歐洲–遠東航線自今年一月已調漲200 美元，目前運費水準為1500 美元/TEU ，預定四月再調漲150 美元/TEU 。美國航線方面目前合約價約低於現貨價200 美元，預定今年三月中另簽新約。如果價格順利且一次調漲，新的合約價將上漲350 美元，再加上旺季附加費則下半年運費可達1850 美元/TEU 。
• 去年總運量水準在171 萬TEU ，預估今年將成長至185 萬TEU ，增加的14 萬TE 皆貢獻在亞洲航線的部分。由於亞洲線運費穩定同時搭載率為100%以上，屬獲利穩定成長的航線，也是陽明近年來發展的重心。
• 目前燃油價格已高，避險已無實質效用，因此今年無做油價避險的規劃，陽明說明燃油成本變動可轉嫁50%給客戶。
• 陽明02 年自結全年營收為451 億元，獲利11 億元，EPS0.62 。預估今年全年營收為542 億元(+20.87%YOY)，獲利可達50 億元(+356.7%YOY)，EPS2.68 。