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一、基本資料
- 成立日期：民國76年6月
- 董事長：何壽川
- 公司簡介：先豐為永豐餘集團旗下的公司，在PCB產業屬競爭力強的小型專業廠，目前其月產能30萬平方呎，預計年底月產能將擴充至40萬平方呎。
- 產品比重：CD-RW用板(營收比35%~40%)、繪圖卡(營收比25%)、高頻通訊產品(營收比15%~20%)、記憶體模組(營收比15%)。
- 轉投資事業：鑽豐(45%)、頎晶(42.8%)、頎邦(8.5%)、頎基(23.5%)。
二、投資建議
先豐的產品主力在CD-RW與高頻通訊產品，與國內其它PCB同業有產品上的市場區隔，且其技術已獲得Intel
Rambus基板的認證。預期從今年9月起，該公司每月營收將持續攀高，且有機會調高財測，以其89年獲利稅後EPS1.6元計算，合理股價區間為35元~48元。
三、有利因素
- 下半年為整體PCB業的旺季，預期可能還有一波的漲價行動，所有上市上櫃業者在未來數月的獲利將逐步攀升。
- 在先豐的主要產品中，高頻通訊產品為其利基性產品，其毛利可高達40%，由於此項產品涉及到材料化學品的配方，且先豐在此一領域已建立起品牌與國外客戶的往來關係，因此國內廠商並不易跨入。
- 在CD-RW部份，由於與Philips簽有2年15億元的訂單約，為出貨速度最快的產品，目前佔營收比已成長至40%，預計8月份此產品的出貨可達1億元，此產品的毛利率約18%。
- 除了原有客戶外，先豐對新客戶日商船井已開始出貨，初期每月1000萬元，而Lucent的訂單亦從9月開始出貨，預期將從9月的2000萬元出貨額提高至年底的每月6000萬元出貨額，該項產品為基地台的訂單，平均毛利較一般印刷電路板高出許多，因此今年第四季將是先豐的營運旺季。
四、財務資料
1.每年獲利能力，基本評價及股利分派
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項目年 |
營收(百萬) |
營業利益(百萬) |
稅後純益(百萬) |
調整後EPS |
EPS％ |
當時股價 |
每股淨值（元） |
本益比（倍） |
股價淨值比(倍) |
股利分派現金 盈配資配 |
股本(百萬) |
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86年 |
1,264 |
176 |
216 |
-- |
-- |
45.9
(08/21)
|
-- |
-- |
-- |
0 |
3.5 |
0.5 |
536 |
|
87年 |
1,552 |
155 |
180 |
1.64 |
-- |
15.17 |
27.99 |
3.03 |
0 |
2.1 |
0.9 |
750 |
|
88年 |
1,596 |
109 |
107 |
0.97 |
-41 |
13.74 |
47.32 |
3.34 |
0 |
1 |
0.3 |
1,100 |
|
89年估 |
2,580 |
284 |
256 |
1.60 |
140 |
14.28 |
19.70 |
3.21 |
-- |
-- |
-- |
1,594 |
2.每季獲利能力及成長率
|
年 |
季 |
營收(千) |
毛利率％ |
營業利益(千) |
成長率％ |
營益率％ |
稅前淨利(千) |
成長率％ |
盈利率％ |
每股稅前淨利(元) |
|
|
一 |
-- |
-- |
-- |
-- |
-- |
-- |
-- |
-- |
-- |
|
87 |
二 |
382,976 |
23.91 |
49,832 |
-- |
13.01 |
72,508 |
-- |
18.93 |
0.97 |
|
|
三 |
390,182 |
15.02 |
31,566 |
60.41 |
8.09 |
39,913 |
57.08 |
10.23 |
0.53 |
|
|
四 |
396,082 |
15.03 |
23,927 |
-50.57 |
6.04 |
6,699 |
-92.42 |
1.69 |
0.09 |
|
|
一 |
386,126 |
15.22 |
25,138 |
-- |
6.51 |
44,427 |
-- |
11.51 |
0.59 |
|
88 |
二 |
317,767 |
13.03 |
8,456 |
-83.03 |
2.66 |
5,374 |
-92.59 |
1.69 |
0.07 |
| |
三 |
376,265 |
15.34 |
26,276 |
-16.76 |
6.98 |
21,334 |
-46.55 |
5.67 |
0.22 |
|
|
四 |
515,391 |
19.24 |
49,283 |
105.97 |
9.56 |
48,641 |
626.09 |
9.44 |
0.48 |
|
89 |
一 |
548,670 |
14.98 |
33,578 |
33.57 |
6.12 |
34,429 |
-22.50 |
6.27 |
0.31 |
| |
二 |
-- |
-- |
-- |
-- |
-- |
-- |
-- |
-- |
-- |
|
|
三 |
-- |
-- |
-- |
-- |
-- |
-- |
-- |
-- |
-- |
3.每月營收（千元）及成長率
|
月份 |
十月 |
十一月 |
十二月 |
月份 |
一月 |
二月 |
三月 |
四月 |
五月 |
六月 |
七月 |
|
87年 |
140,733 |
135,729 |
119,621 |
88年 |
132,836 |
113,073 |
140,194 |
123,200 |
101,984 |
93,204 |
125,112 |
|
88年 |
151,792 |
160,880 |
202,719 |
89年 |
215,085 |
153,785 |
179,803 |
157,036 |
219,291 |
234,858 |
211,338 |
|
成長率％ |
7.86% |
18.53% |
69.47% |
成長率 |
61.87% |
36.03% |
28.25% |
28.11% |
115.02% |
151.98% |
68.92% |
註：以上財務資料均來自經濟新報，本公司已力求其正確性與完整性，如有異動，以上市公司公告資料為準。
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