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一、基本資料
- 成立日期：民國73年2月
- 董事長：歐明正
- 公司簡介：環科主要可分為三大事業部，去年三者所佔比重相當，今年變壓器在通訊市場成長帶動下，比重將逐漸增加。由於環科產品多走利基市場，研發能力強，因此產品利潤多高於同業平均水準，而未來產品將由零組件向下游系統產品發展，為小型績優成長股。
- 產品比重：變壓器33%、電源供應器33%、系統組裝30%。
二、投資建議
環科產品以電源零組件為主，然其終端應用多與通訊網路密切相關，因此其業績與獲利具有相當的成長潛力，第二季在上游缺料情況舒緩，新產品效益開始發揮及大陸廠獲利明顯增加情況下，本業獲利出現跳躍式成長，上半年獲利超前目標，將擇機調高財測，因此建議買進。
三、有利因素
- 環科變壓器主要應用在寬頻網路產品，目前以ISDN為主，為全球第二大供應商，目前大陸亦採用相關系統，因此未來二年內ISDN產品仍可維持20%以上成長幅度。而環科亦積極與國內外業者合作開發XDSL與CABLE相關產品，目前已小量開始出貨，其將可取代IDSL的角色。
- 源供應器則為搭配不同客戶之各別需求，所設計之非標準產品，包括提供智邦hub所須之ps，Lucent通信局端所需之電源產品，日本Tokin之LCD背光模組的電源轉換產品，多屬高單價高毛利產品，新產品的不斷推出使得其產品利潤率不減反增。
- 組裝產品部門，除了既有的Harris、Koden等客戶之新舊產品都在陸續進行之外，新產品網路電話目前正針對不同客戶洽談細部規格及訂單，該產品由環科自行設計並採用Lucent所開發之作業系統，使用者可同時使用通話及上網的功能，預計下半年應可小量開始出貨。
四、財務資料
1.每年獲利能力，基本評價及股利分派
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項目
年 |
營收(百萬) |
營業利益(百萬) |
稅後純益(百萬) |
調整後EPS |
EPS％ |
當時股價 |
每股淨值（元） |
本益比(倍) |
股價淨值比(倍) |
股利分派
現金盈配 資配 |
股本(百萬) |
|
86年 |
1,074 |
98 |
97 |
-- |
-- |
110
(08/21)
|
-- |
-- |
-- |
-- |
-- |
-- |
280 |
|
87年 |
1,133 |
156 |
150 |
1.60 |
-- |
18.84 |
68.75 |
5.84 |
0 |
3.8 |
0 |
364 |
|
88年 |
1,790 |
243 |
242 |
2.59 |
62 |
24.45 |
42.47 |
4.50 |
0 |
3.5 |
0.5 |
606 |
|
89年估 |
2,316 |
534 |
444 |
4.75 |
83 |
25.9 |
23.16 |
4.25 |
-- |
-- |
-- |
937 |
2.每季獲利能力及成長率
|
年 |
季 |
營收(千) |
毛利率％ |
營業利益(千) |
成長率％ |
營益率％ |
稅前淨利(千) |
成長率％ |
盈利率％ |
每股稅前淨利(元) |
|
|
一 |
-- |
-- |
-- |
-- |
-- |
-- |
-- |
-- |
-- |
|
87 |
二 |
-- |
-- |
-- |
-- |
-- |
-- |
-- |
-- |
-- |
|
|
三 |
255,840 |
24.13 |
26,216 |
13.03 |
10.25 |
32,036 |
31.86 |
12.52 |
0.88 |
|
|
四 |
329,124 |
24.08 |
41,774 |
15.30 |
12.69 |
32,189 |
-48.56 |
9.78 |
0.88 |
|
|
一 |
351,380 |
25.10 |
49,188 |
-- |
14.00 |
61,377 |
0.00 |
17.47 |
1.69 |
|
88 |
二 |
468,558 |
25.07 |
67,399 |
-- |
14.38 |
70,274 |
0.00 |
15.00 |
1.93 |
| |
三 |
453,587 |
23.68 |
62,777 |
139.46 |
13.84 |
71,206 |
122.27 |
15.70 |
1.34 |
|
|
四 |
516,341 |
22.62 |
63,782 |
52.68 |
12.35 |
91,856 |
185.36 |
17.79 |
1.67 |
|
89 |
一 |
446,483 |
23.56 |
56,937 |
15.75 |
12.75 |
65,922 |
7.41 |
14.76 |
1.09 |
| |
二 |
-- |
-- |
-- |
-- |
-- |
-- |
-- |
-- |
-- |
|
|
三 |
-- |
-- |
-- |
-- |
-- |
-- |
-- |
-- |
-- |
3.每月營收（千元）及成長率
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月份 |
九月 |
十月 |
十一月 |
十二月 |
月份 |
一月 |
二月 |
三月 |
四月 |
五月 |
六月 |
七月 |
|
87年 |
111,118 |
110,144 |
87,033 |
131,948 |
88年 |
108,092 |
87,968 |
155,321 |
161,627 |
160,722 |
147,949 |
124,876 |
|
88年 |
176,590 |
165,152 |
168,083 |
183,114 |
89年 |
182,650 |
98,251 |
165,605 |
184,835 |
205,180 |
198,519 |
163,433 |
|
成長率％ |
58.92% |
45.11% |
93.13% |
38.78% |
成長率 |
68.98% |
11.69% |
6.62% |
14.37% |
27.65% |
35.78% |
30.88% |
註：以上財務資料均來自經濟新報，本公司已力求其正確性與完整性，如有異動，以上市公司公告資料為準。
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