美國的GDP與利潤比率將重回60年代的水準，因此，在這個絕佳的經濟循環將會為美國股市帶來利潤。第四季美國利潤約有14%的上揚，根據美國政府的利潤數字，利潤與GDP的比率接近11%，而此一比率在近40年大約都在7∼11%的範圍當中，不過，在50和60年代此一比率則約在9∼12%的範圍，因此，美國運通基金預期美國股市將有機會重返60年代的榮景。
就整體局勢而言有幾個地方是值得觀察的，首先，目前美國的通膨與利率都處於相對的低檔，再者，勞工與產品市場的自由化，新的資訊科技所造就的全球化與生產力的快速成長，最後，公司與投資人鉅額的資金報酬回流。
若是這樣的論述正確的話，那些看空美股的說法將會不攻自破，不過，美股方面還是會有部分的牽絆，包含走向溫和的GDP成長，這對於2006上半年的美股是有影響的，還有油價也是具有相當的關鍵性，雖然其再往上走是不易的，另外，平滑的殖利率與走低的房市也都應該有所關注。有別於90年代的末期，市場上更明顯的重視美國的盈餘，相同的以盈餘的角度觀察，美國運通基金同時也推薦日本與新興國家等，GDP成長較強勁的國家。
辦理之金融行庫不予負責，也不保證給予最低收益；但所投資所滋生之資本利得、匯率風險及投資收益，亦歸投資信託人。基金管理公司以往績效不代表基金未來的表現，也不保證其最低收益，各基金之投資風險亦各有差異，在投資之前投資人應審慎評估。
| 關鍵數據 |
正向 |
負向 |
展望 |
| 美國 |
| 本益比：18
S&P500：1257
漲跌幅：+1.2% |
Fed即將停止升息；2006年可能軟著陸；公司現金部位強勁；股利增加。 |
公司成長趨緩；Fed政策繼續警縮的不確定性；市場對於走空的憂慮。 |
美股下檔有限，走勢溫和。
持平 |
| 日本 |
| 本益比：35
Topix Index：1660
漲跌幅：-1% |
經濟復甦；公司重整完成；銀行體系健全；通貨緊縮結束；房產升高。 |
日圓走強；本國資金謹慎；利率走高；股價相對較高，股利較低。 |
股市前景亮麗，相較歐美成長能量較為強勁，不過會有較大的波動。
加碼 |
| 歐元區 |
| 本益比：15
EuroStoxx：344
漲跌幅：+4% |
預期經濟將溫和走好；公司持續重整；高額股利；歐洲相對低估；利率相對低。 |
2006年利率走高；內需趨緩；可能緊縮的財經政策歐元走強。 |
持續溫和走高，相較於2005年會有較大的波動，逆向走高歐元將使其報酬受限。
減碼 |
| 新興亞洲 |
| 本益比：13
IFCI：234
漲跌幅：+5% |
美國即將停止升息；各國內需走揚、主要國家將持續走好、科技仍舊改進、高額股 |
利率利率將會走高；當地貨幣可能升值；出口方面的利潤將受壓縮 |
股價合理且具吸引力，並且將受惠於全球經濟的走揚。
加碼 |
| 新興拉美 |
| 本益比：14
IFCI：1467
漲跌幅：+13% |
巴西與墨西哥將持續降息，美國將結束警縮週期。 |
接近關鍵選舉、體質較亞洲弱，風險有增多、商品價格將到頂。 |
與亞洲同步走好，股價合理以及拉美債走高。
加碼 |
| 新興(東歐、中東) |
| 本益比：13
IFCI：356
漲跌幅：+33% |
關鍵國家結構持續再造、資金流入強勁、利率走低。 |
政治風險不穩定、俄羅斯與中東將受油價走低的風險影響。 |
有一些令人興奮的改革，然而，部分股價被高估。
持平 |
