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結論：
隨著CCFL的技術不斷精進，目前CCFL的色彩飽和度已可達90%以上，同時發熱量低於LED，加上短期內LED在價格與亮度的表現仍不及CCFL，因此，LED在大尺寸面板背光源的應用進度，仍有待考驗。
在中小尺寸面板背光源部份，由於CCFL與 LED成本已相近，預估下半年LED在7吋以下面板背光源的應用速度將加快；不過在NB
面板背光源部份，由於目前CCFL與LED的成本價差仍有約200元左右，加上由於面板價格持續走跌，亦不利於成本較高的LED背光源擴展，整體LED在NB面板背光源的應用時程，將由原本預估的第3季遞延至第4季。至於在LCD
TV面板背光源部份，預估最快將在2007年之後，市場才會慢慢增溫。
一、LED取代CCFL的進度遞延
LED因採單點發光、耗電量低，再加上壽命長、短小輕薄、具環保等優勢，使得目前LED已逐漸取代CCFL大量應用於中、小尺寸面板背光源，未來更將逐步朝向LCD
Monitor、NB、LCD TV等大尺寸面板背光領域邁進。此外，由於LED 的色彩飽和度可達到接近100%，遠優CCFL
一般70~85%的表現水準，因此，即使目前LED應用在大尺寸LCD
TV的成本，仍高於CCFL甚多，不過在高色彩飽和、高壽命以及符合環保規範的優勢下，市場對於未來LED取代CCFL成為大尺寸面板背光源的主流應用，仍抱持高度得期待。
根據Insight Media的研究結果顯示，LED在40~44吋LCD
TV面板背光源的應用，將在2007年開始出現，預估初期的出貨量約20萬片，不過到2010年時，LED應用在LCD
TV面板背光源的出貨量可望達1,150萬片，佔整體LCD TV面板背光源出貨量的一半以上。
不過，隨著CCFL的技術不斷精進，目前CCFL的色彩飽和度已可達90%以上，同時發熱量低於LED，加上短期內LED在價格與亮度的表現仍不及CCFL，因此，LED在大尺寸面板背光源的應用進度，仍有待考驗。
其中，在中小尺寸面板背光源部份，由於CCFL與
LED成本已相近，預估下半年LED在手機、PDA、數位相機及手持式DVD播放機等，7吋以下面板背光源的應用速度將加快。
不過在NB面板背光源部份，由於目前CCFL與LED的成本價差仍有約200元左右，加上由於面板價格持續走跌，亦不利於成本較高的LED背光源擴展，整體LED在NB面板背光源的應用時程，將由原本預估的第3季遞延至第4季。
至於在LCD TV面板背光源部份，由於CCFL與LED的成本價差越大，加上受到面板價格下跌的壓力也越大，因此，整體LED在LCD
TV面板背光源的應用時程，預估最快將在2007年之後，市場才會慢慢增溫。
LED在40~44吋LCD TV面板背光源的出貨量預估 單位：千片
資料來源：Insight Media，2006/05 繪圖：統一證券市研組
二、低價手機庫存拖累，下游封裝廠均對第3季業績成長幅度轉趨較原先保守
近期受到低價手機庫存升高的影響，連帶衝擊手機用LED的出貨，包括億光(2393)、佰鴻(3031)與宏齊(6168)等手機用LED出貨比重較高的下游封裝廠商，均對第3季業績成長幅度轉趨較原先保守。
其中，億光受到手機客戶調整庫存的影響，5月營收6.8億元，較4月微幅下滑1.4%，預估低價手機庫存問題尚須一段時間調整，需至第3季中旬過後，才可望有明顯改善；不過，由於億光產品線較廣，因此所受衝擊幅度有限，目前SMD型LED單月出貨量約3~4億顆，Lamp型LED在聖誕燈出貨挹注下，加上Display型LED出貨持穩增加，預計第3季營收仍可望第2季成長1成左右。
佰鴻手機用LED產品佔營收比重為3成，同樣受到低價手機市場庫存影響，5月營收2.46億元，較4月微幅下滑1.9%；預估第3
季營收的成長幅度可能不若預期來得高，不過由於佰鴻產品線較為分散，因此所受的影響有限。
而宏齊手機用LED產品佔營收比重達8成，所受手機客戶調整庫存的影響較大，4、5月營收均不到2億元，對於第3季營收的成長趨勢也持較為保守的態度。
至於立碁(8111)與李洲(3066)5月營收分別為1.05億和1.82億元，雙雙較4月成長，分別為10%與5%；其中，立碁中、大尺寸面板背光源產品近期已通過客戶認證，預計5月正式量產，6月開始出貨，初期將以12.1
吋及14.1吋產品為主，預估今年相關產品營收貢獻約2億元，佔整體營收比重逾10%，而大型看板近期再接獲高鐵LED指示燈訂單1.2億元，大陸旅遊局的訂單將於第2季開始交貨；此外，太陽能事業部門可望在下半年開始營收貢獻，預估今年相關產品營收貢獻約3~4億元。
三、高亮度LED晶粒需求仍強勁，上游晶粒廠第3季營收仍可望有不錯表現在LED上游晶粒廠商部份，因持續開拓不同領域的應用市場，相較下游封裝廠所受到手機客戶調節庫存影響反而較小，因此，除光磊(2340)之外，包括晶電(2448)、元砷(3214)、璨圓(3061)、華上(6289)等5月營收均較4
月成長。由於目前高亮度LED晶粒需求仍強勁，在產能往高階市場調整後，預估整體第3季營收仍可望有不錯表現。
其中，晶電在與國聯順利合併之後，合併進度優於預期，加上隨著產能持續擴充，5月營收達5.81億元，已經超越去年同期晶電加上國聯的總和，較4月持續成長8.2%；累計1~5月營收達23.83億元，較去年同期成長97.7%。目前晶電應用在手機面板、手機閃光燈及7
吋面板的高亮度藍光LED(ITO)產能已達滿載，訂單能見度已達9月，除移轉機台外，自2月起已陸續添購5台磊晶機，預計至8月時，高亮度藍光LED月產能將可達4.2~4.5億顆。由於6月適逢季底盤點因素，預估單月營收將維持5月5.8億元左右的水準，整體第2季營收較第1季成長約3
成，由於趁景氣熱絡，出清部份次級品，單季毛利率將低於30%，單季獲利則將較第1季增加5~6 成。
元砷5月營收達2.5億元，再創合併聯詮以來新高，分別較4、3月及去年同期成長10.9%、298.5%；由於元砷與聯銓合併後，才知道兩家公司的差異相當大，在機台的調整上耗費相當多的時程，第1季產能利用率約在7成左右，單季稅前虧損仍達4.45億元，第2季產能利用率已提昇到8成左右，良率也在60~70%間，預計第3季底所有機台調整完成、開始量產，產能利用率將可再提升，屆時可望單月轉虧為盈。
而華上受惠轉單效應，以及小尺寸面板背光源訂單湧入，5月營收達3.02億元，續創歷史新高紀錄，較4月成長5.2%，較去年同期成長34.2%；目前四元LED月產能為5億顆，藍光LED月產能為1.2億顆，由於市場需求量大，今年計畫四元與藍光LED產能將擴增60~70%，預計第2季末四元LED月產能將擴增至6億顆，而藍光LED則將擴增至3億顆。
璨圓5月營收0.97億元，較4月成長4.8%，較去年同期成長50.6%；由於藍光LED應用在中小尺寸面板的比重增加，目前背光源產品佔營收比例已達50%，再加上封裝客戶在車用市場也有所斬獲，在開拓不同市場出貨皆有所微幅增加下，預估第3季營收仍持穩成長。
上市櫃主要LED廠商5月營收狀況 單位：百萬元、%
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公司 |
5月營收 |
YoY |
MoM |
1~5月營收 |
YoY |
|
2448晶電 |
582 |
112.99% |
8.22% |
2383 |
97.72% |
|
3214元砷 |
250 |
298.54% |
10.96% |
969 |
201.72% |
|
3061璨圓 |
97 |
50.60% |
4.86% |
350 |
10.50% |
|
6289華上 |
302 |
34.27% |
5.24% |
1317 |
38.93% |
|
2340光磊 |
625 |
44.59% |
-0.23% |
2843 |
48.92% |
|
2393億光 |
680 |
28.38% |
-1.45% |
3051 |
30.65% |
|
6168宏齊科技 |
197 |
4.09% |
1.11% |
1021 |
32.94% |
|
3031佰鴻 |
247 |
20.66% |
-1.99% |
1114 |
25.03% |
|
2426鼎元 |
272 |
32.81% |
1.49% |
1169 |
35.45% |
|
2499東貝 |
215 |
2.12% |
29.02% |
925 |
12.85% |
|
2486一詮 |
318 |
165.48% |
72.87% |
1388 |
59.33% |
|
3066李洲科技 |
196 |
63.94% |
12.84% |
826 |
32.25% |
|
6164華興電子 |
86 |
17.68% |
-2.69% |
426 |
-1.65% |
|
6226光鼎電子 |
59 |
-3.92% |
-8.03% |
288 |
1.17% |
|
8111立碁電子 |
111 |
49.81% |
10.01% |
394 |
16.02% |
資料來源：各公司 整理：統一證券市研組
註：*表示該公司的營收資料為合併營收
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