由於近期全球股市受到金融風暴的影響而大幅回檔，在系統性風險的背景下，綠色產業相關類股亦未能完全避開衝擊，也跟著下跌。另外在替代能源部分，因油價持續下挫，甚至跌破每桶一百元大關，一度接近80元關卡，一般認為在全球經濟衰退的情況下對原油的需求也將減少，同樣的，全球對替代能源的需求也將降低。

不過，保誠全球綠色金脈基金經理人許素菁認為，MSCI全球指數自6月份以來下跌34.2%，在全球市場波動急劇變化的背景下，目前多數的綠色投資標的多已回檔至相對合理的本益比價位，此時進場反而比較有利。另外一方面綠色產業基本上與任何金融資產並不相關，相對是目前表現較穩健的產業。

許素菁表示，雖然許多人會擔心目前各國政府會因為要投入大量資金救市，而消減原先對綠色產業發展的推展及補助。但事實上，抗暖化及環境改善的計畫是長期的政策，也是許多強權國家繼能源(石油)競賽後再度競相投入，已搶佔市場的的新產業。替代能源不論是風力、太陽能目前的確都仰賴政府補助，但這畢竟是各國未來發展的長線政策，預算的編列是中長期的計畫，與短期的金融救助計畫並不相關。這一點從最近美國、西班牙、日本相繼延長對替代能源的補助計畫就可以看出。

許素菁指出，目前綠色產業發展的主軸還是以替代能源較為成熟，但事實上，不論是延伸的綠色交通發展及廢棄物回收等產業都有急起直追的趨勢。以美國為例，2007年間風力發電產業自1998年以來為一路往上成長的狀況。根據EIA最新發布的報告顯示，2003至2007年間，美國風力發電占替代能源的比例由2%提升至5%，且以每年平均26%的速度增加。相較之下，太陽能由於成本尚未具被競爭力，成長速度則比較緩慢，但也是有大約8%的年複合成長率。

2007年全球清潔能源產業的投資總額達到1400億美元，而2002年這一數字僅為330億美元。且全球各政府對於相關議題的法令批准時程有加快的趨勢預期未來清潔能源的相關投資金額將會加速倍增。世界經濟論壇在2008年天津論壇上發佈的《全球增長面臨風險》報告中指出，按照目前的預測，易開採的石油和天然氣資源到2015將無法滿足需求。

因此，世界各國必須提高能源使用效率，增加可替代能源的使用，除此以外別無選擇。在當前油價自高檔回落至$88-100USD的區間，但由於即將進入冬季用油的旺季，因此預期油價將能維持在一定的支撐價位。此外全球各國尋找替代能源的計畫仍然持續執行中，市場規模持續擴大。

另外，綠色交通在去年油價一路竄升之下有足的發展，加上目前全球經濟有陷入衰退的疑慮，許多民眾已提高對公共交通工具的依賴，包含地鐵、捷運等，在需求不減的情況下，綠色交通的長線發展看好。而替代能源應用於交通層面在2007年間也大幅躍進了30%，美國政府9/23通過的能源法案中，對於購買電動汽車的扣抵稅負政策，對綠色交通而言亦是一項利多，也為全球替代能源注入一劑強心針。

不僅只是歐美等已開發國家，連發展中國家-印度在9月17日通過關於在未來的10年內將清潔燃料的添加比重自目前的5%提升至20%的相關政策。預期在2017年之前，交通用的燃料均須適用此一20%的清潔燃料比重規範，對於用油量非常龐大的印度來說，無疑高度提高了對清潔燃料需求的急迫性，對潔淨(替代)能源未來長線成長走勢更是大大有利。

另外，在廢棄物管理方面，近期也有較大的進展。美國加州9月剛通過一條對於醫療廢棄物管制的相關法案，明令禁止使用過的針頭或醫療利器不得隨意丟棄於私人或公共場所的垃圾桶。本法案的通過將使加州將成為美國本土第一個禁止一般居民丟棄針頭或醫療利器的區域，相信其他州很快也會跟進，而歐洲、南美、甚至亞洲更早已陸續推行。

根據研究顯示，美國每年有30億多支針頭和針筒被拋棄在垃圾桶、資源回收桶、甚至是馬桶中，而未被妥善處理。此法的通過將有助於醫療廢棄物回收業務的迅速成長，在未來將成為廢棄物管理在金屬回收之外的另一項獲利來源，未來成長潛力可期。

許素菁強調，雖然先前油價、原物料重挫，也帶動了一波替代能源及廢金屬價格的修正，但畢竟綠色產業是屬於才剛起步的長線需求，且依照不同功能而分別有潔淨能源、環境服務、綠色交通、永續生活、廢棄物回收及水資源等六大產業同步發展，不論油價波動、全球經濟發展狀況如何，成長的趨勢皆不會改變，反倒是目前較動盪、地雷處處的全球市場中較合適的投資選擇。

資料來源: Bloomberg,保誠投信