近來原油價格居高不下，走勢相對強勁，展望未來，天達環球能源基金經理人麥萊斯(Mark Lacey)表示，市場關切的焦點將轉回到美國與歐洲，這兩個區域經濟活動好轉的程度將牽動後市油價變動，目前在需求回復訊號還不明顯之前，短期對油價的看法將抱持較為謹慎的態度。不過，即使今年原油價格平均值只有達到市場謹慎預期的每桶55美元，能源類股中具健全的財務體質、高殖利率以及良好現金流量的公司，投資價值仍相當有吸引力。

商品投資市場流傳一個投機論，大意是這麼說的，第2季中旬起，由於歐美「開車季節」(driving season)將帶動能源企業增加額外的汽油生產，造成供給大於需求的情況，促使油價走跌，然而根據道瓊歐洲能源股指數來看，過去9年中只有4年支持這個短期投機理論，值得注意的是，這4年的整體經濟數據表現也不佳。換言之，麥萊斯指出，這樣的季節性商品投資循環，與景氣榮枯關係仍是相當密切的。

反觀今年，總體經濟環境雖仍存有不確定性，金融風暴的衝擊也導致長期能源需求暫時趨緩，但從近期公佈的總體經濟數據來看，亞洲似乎正匯集成長動能，尤其中國經濟成長仍保持相當活躍，舉例來說，中國採購經理指數已回到50以上的擴張階段，加上中國政府持續增加基礎建設，有效支撐能源需求，也帶動近期油價與能源類股走強。接下來，麥萊斯認為，下半年焦點將會轉回到美國與歐洲，而股市的持續回春將會更依賴在這兩個區域經濟活動具體好轉的程度。

此外，從長期來看，麥萊斯強調，能源的需求成長趨勢還沒結束。尤其當OPEC(石油輸出國家組織)持續遵守減產決議，加上各國政府採取寬鬆貨幣政策所可能帶來的通膨疑慮，都有助於油價維持在高檔，而目前以中國為首的亞洲經濟活動力熱絡，都市化與經濟發展所帶來的能源需求，也將持續扮演支撐油價的催化劑，尤其一旦全球景氣前景出現明顯強勁的復甦，預期這些開發中國家對能源的需求，將有更為顯著的成長。

麥萊斯同時指出，現在全球景氣領先指標雖然已出現向上情況，但復甦的腳步仍有些許不確定因素，下半年原油供需情況仍應進一步觀察歐美需求回溫的情形，這也將牽動未來油價的表現，到了2010年，預期隨著景氣逐漸走出谷底，原油供需將趨於緊俏。

而今年以來表現疲弱的天然氣價格，預期將在年底出現供需緊縮的情況，並為能源類股增添新動能。其中美國天然氣擁有的鑽井架數目又進一步下降了，第2季下旬仍在運作中的鑽井架僅剩不到700個，今年以來鑽井架數目也大幅下降了近50%，與去年8月份巔峰時期相比下降幅度更超過5成，約達57%。

供給逐漸減少雖有利於天然氣價格，但麥萊斯指出，由於今年此時庫存量仍高出平常的15%左右，因此，短期天然氣價格預期仍將持續受到壓抑，但未來隨著鑽探量下降效應完全顯現時，這種儲存量水準在未來幾個月內會正常化，有助天然氣價格走強。