|
台股四月份行情猶如洗三溫暖一般，指數在剛回選前高點不到一週，先是有中國SARS疫情重新出現且有擴散的跡象，再來便是中國國務院總理溫家寶指示中國將要採取強力措施冷卻經濟過熱的成長，使得一直處在多頭格局的原物料行情造成利空重挫，也使得相關的中國概念股造成不小影響。
由於中國的經濟成長起飛快速，儼然已成為世界進出口大國，此舉的經濟降溫動作將造成不止是亞洲各國、連帶美國都會受到影響。然而，總體經濟改變所衍生出來的後續效應何時才能有明朗的現象，恐怕還是要持續觀察。因此，台股現階段除了陷入美股升息、導致資金回流美國本土的心理預期下之外，加上中國經濟降溫政策效應持續，在電子股、金融股、傳產股先後急殺大跌的情況下，使大盤加速下探且跌破半年線，已打亂了台股技術反彈的契機。所以就現階段的盤面來看，如果台股後勢出現止跌，但是要有大格局的表現，恐怕還是不太容易。
台股今年自總統大選過後，表現就不如預期，雖然期間曾反彈重返選前高點，但是接下來的行情還是持續下跌。聯合投信統計了過去15年來台股5月份的行情發現，台股在歷年5月份的行情跌多漲少，在這15年當中上漲行情的次數只有5次，下跌行情的次數多達10次，上漲的機率僅僅只有3成左右，平均跌幅在1.46%；而在最近5年的行情中更是有3年是呈現下跌，平均跌幅在4.45%。
而這15年當中，4、5月都是下跌的行情次數有6次，另外頗令人玩味的是，這6次的跌勢都將持續到6月為止。所以由於4月份的大跌使得多頭格局受到破壞，因此寄望5月要出現大行情機率可說是不高，投資人應該要保守看待5月份的行情。
聯合投信基金經理人陳俊安表示，5月份的行情大多沒有表現的原因在於，5月份是處在『五窮六絕』的淡季中，市場上能刺激股價上漲的題材顯得有限，因此5月份要出現大漲的行情恐怕不易；加上台股現階段面臨美股升息，美系資金可能會回流美國本土，台股後續的資金動能可能在短期間會受到影響，且中國的經濟降溫政策也會影響到全世界各產業的供需情況，因此總體經濟所衍生出來的產業連結效應將會使得台股的整理時間拉長。
陳俊安認為，台股5月份也要面臨總統大選重新驗票的考驗，來自政治方面的壓力也將會對市場上的買氣有所壓抑。因此，如果台股真的出現反彈，反彈的幅度也不會太大。而現階段止跌回穩的關鍵在於金融股上，就輪漲的觀點來看，唯一在選後較沒有表現的就是金融股。目前金融股的股價相對位置較低，浮額也輕，倘若有資金進場關照，確實有利於台股打底，加上520總統就職行情，政府拉抬概念的預期加持下，對金融股而言皆是有指標作用，台股要藉由金融股的跌深反彈出現止跌的機會並無不可能。
歷年來台股五月份表現
|
年度 |
4月份行情 |
5月份行情 |
6月份行情 |
第二季行情 |
|
78 |
7.36% |
23.93% |
-6.38% |
24.56% |
|
79 |
-13.61% |
-21.54% |
-30.74% |
-53.05% |
|
80 |
15.20% |
-5.24% |
2.80% |
12.22% |
|
81 |
-6.35% |
0.01% |
0.61% |
-5.77% |
|
82 |
-5.42% |
-6.48% |
-6.38% |
-17.20% |
|
83 |
9.30% |
2.69% |
0.70% |
13.02% |
|
84 |
-11.04% |
-2.23% |
-4.05% |
-16.54% |
|
85 |
21.90% |
-2.73% |
9.95% |
30.36% |
|
86 |
6.02% |
-3.80% |
10.62% |
12.82% |
|
87 |
-8.66% |
-4.83% |
-4.49% |
-16.97% |
|
88 |
7.11% |
-0.74% |
15.73% |
23.04% |
|
89 |
-10.93% |
1.85% |
-7.54% |
-16.13% |
|
90 |
-7.18% |
-6.18% |
-3.28% |
-15.77% |
|
91 |
-1.65% |
-6.43% |
-9.20% |
-16.44% |
|
92 |
-4.01% |
9.83% |
6.94% |
12.75% |
|
上漲機率 |
40% |
33% |
47% |
47% |
|
下跌機率 |
60% |
67% |
53% |
53% |
|
15年來平均漲跌幅 |
-0.13% |
-1.46% |
-1.65% |
-1.94% |
資料來源：彭博資訊
資料整理：聯合投信
| 