上週歐洲股市隨著美股強勁反彈表現亮麗，但並非基本面的好轉，僅是跌深後之反彈走勢。然而，由於新公布之經濟數據顯示歐洲經濟復甦近趨停滯，而企業獲利也未見明顯改善，由週一歐股重挫即是市場信心尚未建立之明證。

上週公佈的經濟數據：六月份德國工業生產自五月份之-1.8％如預期改善為+1.7％，而德國七月份失業率進一步攀升至9.9％，但最令市場失望的意外莫過於義大利六月份工業生產自五月份之+1.6％意外降至-0.9％與英國六月份工業生產自+0.9％大幅衰退至-4.3％，在在顯示歐洲的經濟復甦狀況不佳。

高盛指出，歐洲自年初以來緩慢的經濟成長主要動力來自於出口，特別是由美國市場的需求增加所帶動，而歐洲的內需市場則持續低迷。上星期市場普遍預期Fed將進一步降息，此舉有利於美國經濟的復甦，歐洲出口企業也可望受惠，使得歐股上週有一波亮麗表現。另一方面，由於歐元在近幾個月以來不斷走高，固然不利於出口產業，但對於一度走高的通膨則產生明顯的抑制效應，針對目前歐洲的經濟狀況，高盛對歐洲利率預測提出最新看法，一改其利率持平甚或升息之看法，預測ECB在今年底或明年初將進一步降息，以刺激歐洲的經濟發展。若ECB與Fed雙雙降息，相信對歐美乃至於全球經濟將帶來十分正面的影響。

中華投顧指出，雖然歐股在連續四個月收黑後，投資價值逐漸浮現，但歐股短期走勢仍可能持續受到經濟疲弱與非經濟因素影響而呈震盪格局，在經濟表現未見起色，企業獲利尚未明顯改善之前，投資人不宜躁進。中華投顧表示，在歐股尚未明確轉為多頭，而歐債又漲幅已高之下，貨幣型基金仍是相對穩健的投資標的，建議投資人的投資組合應保有一定比例的歐元貨幣型基金，尤其近來歐元回貶，其中長期走勢看好，現在進場除了可由歐洲相較美國高出1.5％的利差中受惠，並能享受歐元升值之潛在獲利，待股市明朗後，再分批逢低承接。歷史經驗證明，隨時做好資產配置最能有效降低投資風險。