美國公債

上週美國股市表現令人失望，市場充滿觀望的氣氛，企業第四季獲利不佳，加上美國對伊拉克動武的機會仍高，使得市場資金進駐長期公債的趨勢不變。目前美國經濟景氣復甦的力道薄弱，失業率居高不下，可能連帶影響到民間消費的意願，對於美國經濟則投下更大的變數。因此，公債多頭走勢短期內仍可維持，但在一個月內，從此價區大幅攀升的機會也不高，暫時以高檔整理的格局因應為宜。

• 上週建議買進十二月公債價位，價位111*18未成交，低點為112*04 (9/26)，本週建議觀望。
• 另外建議賣出 十一月公債115call & 111put @ 1*60/64成交，建議繼續持有。目前價位為1*55/64。
• (賣出勒式部位-看高檔整理)，收權利金，付保證金2,430 USD，最後交易日10/25。

歐元兌美元匯價上週持續狹幅震盪的走勢，價區壓縮在0.9860與0.9725間。美國股市走弱並未帶動美元大幅下跌；關鍵在於歐洲經濟前景目前看來也是步履蹣跚，日本經濟狀況也只能用深陷泥沼來形容。面對全球經濟狀況同樣陷於停滯不前的窘境，國際機構對於資金的移動似乎也來到十字路口關卡。短期歐元兌美元匯率持需盤整得機會大。日圓兌美元的強弱表現則繫於日本政府經濟改革的決心和行動作為，對於日本官員想利用日圓走貶來提高出口的策略，目前看來也得不到其他國家的支持。因此，日圓本週區間整理的機會大。

• 上週持有十二月份日圓期貨8258空頭部位，曾一度下跌至8082，並未到目標價位8056。本週建議繼續持有，停損點守8289，獲利點移至8180。

穀物價格走勢目前仍陷於整理格局。目前市場新的消息少，對於市場價格的衝擊小。從法人基金的持有部位看來，仍然維持偏多的看法，但淨多頭部位已有降低的跡象。短線玉米面臨收成賣壓，但價格已有止穩跡象；小麥表現較為強勢，目前處於整理階段；黃豆則面臨回檔的壓力，目前暫且保持觀望為宜。

• 上週建議十二月份小麥持續做多，價位383*00未成交(一週低點為387*01)，本週建議觀望。

糖價在過去三個月來表現強勢，明年三月11號糖期貨價格由5.29的低價上揚至6.60合約高檔價區。雖然糖的供給頗為充裕，但似乎對價格並未造成太大的回檔壓力。基金操作偏多，據傳生產者似乎已在期貨市場拋售避險。因此，未來的潛在賣壓已消化殆盡。但由CFTC的COT數據看來，目前投機多頭部位過高，有機會出現修正走勢，但幅度應不大，回檔做多。

• 建議買進三月11號糖，價位6.29進場。