註：1. 單位：營收、稅後淨利、及股本為百萬元；EPS 為元；PE 為倍

訪談內容

• 亞光6月營收2.6億元（MoM+24.14%，YoY+15.5%），由歷史經驗觀察，第二季之後亞光逐漸步入旺季，6月份營收呈現單月成長，維持旺季業績軌跡，只是大立光電深受毛胚缺貨及CCD供應吃緊，營收表現相對失色，亞光業績顯得格外亮眼。
• 亞光6月業績成長最大動力來自雷射測距儀，單月業績變動率高達160.7％，貢獻了6月營收成長的60％，其他產品線也各有成長。
• 單位：千元

• 數位相機上半年出貨約50萬台，預估7月份可達10萬台，8月份以15萬台出貨量為目標，其中三分之二為2百萬畫素，三分之一為3百萬畫素與4百萬畫素，今年月產能應能提昇至20萬台，而全年出貨應可達到150萬台的目標。
• DVD讀取頭1-5月平均月出貨量約20-25萬套，6月份出貨量拉高至37萬套，今年月產能約在40萬套水準。
• 雷射測距儀，1-5月平均出貨量5-6千萬台，6月拉高至1.2萬台，預計下半年月出貨量可維持在1.5萬套水準。
• 第二季業外表現方面，匯兌超出預期，發行ECB時匯率為33.048，目前約33.5 水準，預估約有1億元匯兌收入，EPS貢獻度約0.82元。
• Asia B.V.I 認列比率，4月份75％，5月以後提高至90％，預估第四季以後拉高至100％。
• 就今年業績達成狀況，亞光1-6月營收11.76億元，達成率已達43.55％，而集團1-5月營收約50億元，達成率約35.7％。
• 單位：億元

公司策略分析

• 以光學零件跨入組裝領域，以期業績、獲利均能高成長，並以10年後集團營收達到千億規模為目標。

風險分析

• 零組件供貨吃緊預期還是對亞光下半年業績成長造成部分阻力。
• 下游存貨去化與需求也是下半年業績的變數。

整體評論

• 就亞光淡旺季分明，第一季最淡，第二季逐漸進入旺季，第三季走高，第四季仍持續熱絡，預估今年有機會維持上下半年35％：65％的業績狀況。預期Q3還能維持約15％成長，第四季維持高檔，下半年成長態勢相對鮮明，預估全年每股獲利可達8.9元。

投資建議

• 建議本益比18倍，約160元附近承接。