法人研究報告內文-台股-MoneyDJ理財網

權證專題報導

(2008/03/25 由康和證券提供)

研究標的:

受到美國第五大投資銀行貝爾司登面臨流動性危機，可能要轉售給摩根大通銀行的影響，加上美國FED提前於週末調降銀行融通利率一碼，引發國際金融市場上的信用危機，歐美股市震盪激烈，大漲後又扮隨著大跌，台股雖隨著總統大選即將到來，兩案三通預期可望實現，表現相對國際股市來得強勁，但近期亦隨著國際股市拉回，在此多空消息雜陳之際，投資人介入權證應善設停損。

近期已發行而尚未掛牌的權證如下表所示：

權證名稱	標的股	發行價格	發行波動率	原始履約價	期間	執行比率	價內外程度%
大華EN	中興電	0.747	71%	39.15	6M	0.2	50 OTM
大華EP	友　達	0.916	65%	75.79	6M	0.1	30 OTM
大華EQ	奇美電	0.695	67%	55.12	6M	0.1	30 OTM
元大FT	奇美電	3.079	63%	63.60	6M	0.5	50 OTM
元大FU	英華達	1.723	62%	89.40	6M	0.2	50 OTM
元大FV	華　寶	1.763	61%	82.65	6M	0.2	50 OTM
元大FW	統一實	1.943	59%	21.82	6M	1.0	50 OTM
金鼎G5	奇美電	3.336	71%	63.60	6M	0.5	50 OTM
信證M9	三商行	2.111	86%	33.97	6M	0.5	50 OTM
信證N1	亞　泥	0.976	82%	79.65	6M	0.1	50 OTM
統一CM	鴻　海	1.802	45%	270.75	6M	0.1	50 OTM
新壽D9	建　大	0.826	75%	41.25	6M	0.2	50 OTM
新壽E1	中　鴻	0.676	58%	10.50	6M	0.5	50.0 ITM
新壽E2	中　鴻	1.075	58%	31.50	6M	0.5	50 OTM
工銀BA	陽　明	1.194	60%	30.60	6M	0.5	50 OTM
工銀BB	潤泰全	0.756	76%	40.05	6M	0.2	50 OTM
工銀BC	奇美電	1.154	62%	62.70	6M	0.2	50 OTM
中信MR	長　榮	0.447	74%	39.30	6M	0.1	50 OTM
中信MS	佳世達	0.845	68%	38.17	6M	0.2	50 OTM
中信MT	勝華	0.447	69%	43.27	6M	0.1	50 OTM
元大RJ	威剛	0.717	77%	66.00	6M	0.1	50 OTM
元大RK	新復興	0.498	60%	57.15	6M	0.1	50 OTM
元大RL	榮　剛	2.541	57%	68.25	6M	0.5	50 OTM
元大RM	世　界	2.381	58%	31.27	6M	1.0	50 OTM
元富EK	第一金	1.423	47%	42.22	6M	0.5	50 OTM
元富EL	大　同	0.985	55%	27.45	6M	0.5	50 OTM

權證名稱	標的股	發行價格	發行波動率	原始履約價	期間	執行比率	價內外程度%
元富EM	群　創	3.055	80%	129.00	6M	0.2	50 OTM
台証BV	中興電	0.974	86%	39.00	6M	0.2	50 OTM
台証BW	榮　運	0.974	92%	35.70	6M	0.2	50 OTM
台証BX	兆　赫	1.571	85%	127.05	6M	0.1	50 OTM
台証BY	南　港	0.974	85%	79.20	6M	0.1	50 OTM
台証BZ	創　意	3.659	90%	274.50	6M	0.1	50 OTM
玉山14	遠　紡	2.500	56%	75.00	6M	0.5	50 OTM
亞東G9	佳世達	1.891	95%	38.17	6M	0.5	50 OTM
亞東H1	國賓	0.945	81%	65.10	6M	0.2	50 OTM
信證N2	華　新	1.155	80%	21.30	6M	0.5	50 OTM
國泰25	晶　電	1.732	79%	137.70	6M	0.1	50 OTM
國泰26	美利達	1.583	58%	90.00	6M	0.2	50 OTM
元大FX	中　纖	1.953	72%	16.95	6M	1.0	50 OTM
元大FY	中　壽	1.584	66%	30.52	6M	0.5	50 OTM
元大FZ	智　原	2.242	82%	91.80	6M	0.2	50 OTM
國泰P1	茂　迪	3.831	73%	302.25	6M	0.1	50 OTM
統一CN	友　達	0.737	56%	85.65	6M	0.1	50 OTM
元大GA	統　一	1.564	77%	63.07	6M	0.2	50 OTM
元大GB	中　鋼	0.847	45%	66.67	6M	0.2	50 OTM
元大GC	中　鋼	0.747	46%	22.23	6M	0.2	50.0 ITM
元大GD	燁　輝	1.415	49%	20.47	6M	1.0	50 OTM
元大GE	金　寶	0.986	46%	15.15	6M	1.0	50 OTM
元大GF	鴻　準	3.178	76%	260.25	6M	0.1	50 OTM
統一QC	安　國	1.500	80%	115.65	6M	0.1	50 OTM
元大GG	建　大	0.996	83%	39.52	6M	0.2	50 OTM
元大GH	潤泰全	1.674	67%	39.75	6M	0.5	50 OTM
元大GJ	景　碩	2.122	70%	106.80	6M	0.2	50 OTM
元大GK	明　泰	1.385	59%	39.75	6M	0.5	50 OTM
元大GL	華亞科	1.584	62%	37.35	6M	0.5	50 OTM
元大GM	四維航	1.664	77%	81.45	6M	0.2	50 OTM
元大GN	美利達	1.415	61%	87.15	6M	0.2	50 OTM
元富EN	聯發科	5.475	71%	537.00	6M	0.1	50 OTM
元富EP	義　隆	4.201	80%	70.95	6M	0.5	50 OTM
元富EQ	國泰金	3.932	50%	108.00	6M	0.5	50 OTM
永豐C1	大　成	0.488	77%	57.60	6M	0.1	50 OTM
永豐C2	聯　華	0.409	65%	32.70	6M	0.2	50 OTM
權證名稱	標的股	發行價格	發行波動率	原始履約價	期間	執行比率	價內外程度%
永豐C3	華　城	0.488	74%	64.35	6M	0.1	50 OTM
永豐C4	鴻　海	1.215	56%	252.00	6M	0.1	50 OTM
永豐C5	興富發	0.488	75%	59.40	6M	0.1	50 OTM
永豐C6	建　興	0.488	68%	37.95	6M	0.2	50 OTM
宏遠19	台企銀	0.884	46%	15.90	6M	1.0	50 OTM
宏遠20	長榮航	0.973	54%	27.83	6M	0.5	50 OTM
宏遠P4	茂　德	0.993	66%	10.71	6M	1.0	50 OTM
統一CP	國泰金	0.737	47%	108.00	6M	0.1	50 OTM
新壽E3	正　文	1.293	62%	75.90	6M	0.2	50 OTM
新壽E4	四維航	0.756	69%	81.45	6M	0.1	50 OTM
新壽S6	台　半	1.343	77%	54.00	6M	0.2	50 OTM

投資人不宜投資過度價外的權證，同時到期日最好在2個月以上，以免當標的股盤整時損失過多時間價值，此外權證的隱含波動率越低越好，並要注意該權證的流動性是否量好。

近期新台幣大幅升值，再加上總統大選題材，投資人可選擇資產、營建、金融或中概股較為安全，如南紡、遠百、厚生、潤泰新、合庫或元大金等標的，或近期跌深反彈的IC設計標的，同時要注意到目前類股輪動快速，投資權證時不宜追高，只宜低接。

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