台股上週利空不斷，包括匯豐證，華隆等公司財務陸續出問題，使得指數持續探底，成交量亦不斷萎縮，在市場一遍低瀰的氣氛中，財長赴歐招商團回國，帶回外資下半年將大舉投入台股的利多，似乎使得下半年行情增加了想像空間，近期不斷的問題公司一一浮上台面，頗有利空測底的意味。

本週將到期的權證謹有一檔，為元富08(0601)，最後交易日為7/6日，7/10到期，標的為矽品，履約價為62.28，行使比例為1.14，上週四矽品收盤價僅18.5元，處於深度價外，無履約價值。短期內由於大盤仍處於向下探底的階段，預計下檔可能測式去年底低點4555點，因此短期權證暫不宜介入，以觀望為佳，待底部守穩後，再行擇股介入。目前市場上權證價格較合理的標的包括0817(富邦11，交銀華信銀組合，2002/2/11到期)，0623(美林03，開發，202/4/1到期)，0619(金鼎06，明電，2002/2/25到期)，隱含波動率在50%以下。部份到期日在9月底前的權證，包括0601(元富08)，0602(大華11)，0603(富邦08)，由於皆為深度價外，且僅剩下2、3個月就到期，建議不宜界入。

代號	0601	0602		0603		0604		0605		0606		0607	0608	0609	0610
權證名稱	元富08	大華11		富邦08		元大22		元大23		元大24		美林01	富邦09	富邦10	建弘08
權證價格	0.05	0.10		0.10		0.05		4.50		0.05		3.65	0.30	0.65	0.15
漲跌	0.00	0.00		0.00		0.00		0.25		-0.05		-0.20	0.00	-0.15	0.00
漲跌幅	0.00%	0.00%		0.00%		0.00%		5.88%		-50.00%		-5.19%	0.00%	-18.75%	0.00%
成交量	433	81		38		385		1599		177		1678	120	440	101
槓桿比率	370.00	274.00		220.00		222.00		7.73		206.00		10.44	34.33	67.54	74.00
標的名稱	矽品	華邦電		宏電		東元		中環		華新		仁寶	華新	聯電	東元
標的股價	18.50	27.40		22.00		11.10		34.80		10.30		38.10	10.30	43.90	11.10
漲跌	0.00	-0.60		0.00		0.10		1.00		0.05		-0.60	0.05	-1.20	0.10
履約價	62.28	60.64		44.3		35.25		51		25.2		45.12	20.04	73.7	29.12
執行比例	1.14	1.195		1		1		1		1		1.243	1	1	1
到期日	7/10/01	9/1/01		9/5/01		10/12/01		10/15/01		10/30/01		11/5/01	11/16/01	11/26/01	11/26/01
剩餘(月)	0.13	1.90		2.03		3.27		3.37		3.87		4.07	4.43	4.77	4.77
剩餘天數	4	57		61		98		101		116		122	133	143	143
隱含波動率	480.75%	92.54%		85.74%		100.32%		120.09%		75.75%		57.66%	80.91%	54.90%	85.73%
內含價值	0.00	0.00		0.00		0.00		0.00		0.00		0.00	0.00	0.00	0.00
時間價值	0.05	0.10		0.10		0.05		4.50		0.05		3.65	0.30	0.65	0.15
原始發行價格	18.96	23.50		12.00		3.85		13.77		2.76		12.24	3.80	15.60	4.66
代號	0611	0612		0613		0614		0615		0616		0617	0618	0619	0620
權證名稱	寶來16	大華12		大華13		倍利01		中信09		元大25		統一05	新寶01	金鼎06	寶來17
權證價格	0.80	2.00		3.25		5.20		0.85		9.90		3.15	3.50	3.75	0.90
漲跌	-0.15	-0.20		0.05		-0.20		-0.05		-1.10		-0.55	0.20	0.05	0.00
漲跌幅	-15.79%	-9.09%		1.56%		-3.70%		-5.56%		-10.00%		-14.86%	6.06%	1.35%	0.00%
成交量	396	195		69		359		553		391		1457	191	750	257
槓桿比率	54.88	11.30		21.23		7.33		26.71		6.36		10.10	19.71	8.77	25.22
標的名稱	聯電	中信銀		台達電		仁寶		交銀		台積電		旺宏	台達電	明電	交銀
標的股價	43.90	22.60		69.00		38.10		22.70		63.00		31.80	69.00	32.90	22.70
漲跌	-1.20	-0.40		1.00		-0.60		0.30		-2.50		-1.20	1.00	0.50	0.30
履約價	73.8	28.2		137.5		44.82		35.31		105.5		56.65	140.875	50.27	36.92
執行比例	1	1		1		1.25		1		1		1	1	1	1
到期日	11/27/01	1/28/02		1/29/02		2/8/02		2/12/02		2/14/02		2/14/02	2/18/02	2/25/02	3/5/02
剩餘(月)	4.80	6.87		6.90		7.23		7.37		7.43		7.43	7.57	7.80	8.07
剩餘天數	144	206		207		217		221		223		223	227	234	242
隱含波動率	57.67%	52.32%		75.14%		51.29%		50.36%		99.64%		84.84%	74.81%	74.62%	52.00%
內含價值	0.00	0.00		0.00		0.00		0.00		0.00		0.00	0.00	0.00	0.00
時間價值	0.80	2.00		3.25		5.20		0.85		9.90		3.15	3.50	3.75	0.90
原始發行價格	13.04	5.64		28.92		17.82		8.00		25.32		12.20	27.95	9.826	7.223
代號	0621	0622		0623		0624		0625		0626
權證名稱	金鼎07	美林02		美林03		統一06		永昌01		建弘09
權證價格	2.55	29.00		1.95		1.95		5.20		5.40
漲跌	0.15	0.00		-0.10		-0.05		-0.75		-0.20
漲跌幅	6.25%	0.00%		-4.88%		-2.50%		-12.61%		-3.57%
成交量	920	33		366		124		138		705
槓桿比率	10.59	5.03		13.74		13.74		8.44		5.07
標的名稱	寶成	華碩		開發		開發		聯電		華邦電
標的股價	27.00	146.00		26.80		26.80		43.90		27.40
漲跌	1.00	4.00		0.20		0.20		-1.20		-0.60
履約價	36.41	193.6		37.29		38.83		53.9		37.35
執行比例	1	1		1		1		1		1.2
到期日	3/25/02	3/29/02		4/1/02		4/11/02		4/24/02		4/29/02
剩餘(月)	8.73	8.87		8.97		9.30		9.73		9.90
剩餘天數	262	266		269		279		292		297
隱含波動率	55.88%	83.35%		49.34%		51.49%		49.64%		71.21%
內含價值	0.00	0.00		0.00		0.00		0.00		0.00
時間價值	2.55	29.00		1.95		1.95		5.20		5.40
原始發行價格	7.120	40.216		6.61		6.81		12.33		10.90
	組合型權證
代號	0817				0818
權證名稱	富邦17				復華01
權證價格	0.90				4.90
漲跌	-0.05				-0.15
漲跌幅	-5.26%				-2.97%
成交量	1002				352
槓桿比率	20.72				16.27
標的名稱	交銀(50%)華信銀(50%)				聯電(80%)威盛(20%)
標的股價	18.65				79.72
漲跌	-0.05				0.24
履約價	25.00				109.12
執行比例	1				1
到期日	2/11/02				2/15/02
剩餘(月)	7.33				7.47
剩餘天數	220				224
隱含波動率	42.93%				49.25%
內含價值	0.00				0.00
時間價值	0.90				4.90
原始發行價格	7.000				25.300

附註：

權證價格及隱含波動率是引用Black-Scholes訂價公式計算而得，0619和0621為上限型權證, 採用Merton, Reiner and Rubinstein 定價公式，無風險利率假設為 6.5%，股利率假設為 0%，NA代表隱含波動率小於0, 權證價格偏低，當時間價值小於0時, 權證出現套利空間, 應立刻買進權證且放空等比例的標的股票，收盤後立刻向發行商要求履約, 2日後取得股票再還券。