PC

上週PC股紛紛公佈上半年獲利財報狀況，其中除廣達(#2382)、仁寶(#2324)獲利有較去年成長外，其餘PC個股獲利均同步較去年大幅衰退，而獲利表現較佳的廣達、仁寶中，亦僅有廣達Q2獲利較Q1成長，縱使上半年Q2有不少匯兌收益，族群中其餘個股Q2獲利表現皆較Q1大幅衰退，展望下半年PC股雖有P4及MICROSOFT的 XP題材想像空間，但因其主要幫國際PC大廠代工，對象多為企業用型，汰換速率恐不及以CLONE市場為主的主機板業，在下半年營運前景仍舊看淡下，建議暫觀望。

PC龍頭廣達上半年財報出爐，營收557.22億元，達成率42.5％，稅前盈餘63.29億元，達成率61.87％，稅後62.41億元，每股稅後以目前股本216.25億元計算，為2.88元進度大幅超前，其中稅前淨利Q1為24.92億元，Q2為38.37億元，呈現逐季成長之勢，是同業中唯一逆勢成長，達成率也在同業中拔得頭籌，估計廣達今年稅前EPS挑戰5.2元。仁寶上半年稅前淨利30.15億元，其中包括5.8億元的匯兌收益，稅後淨利為29.57億元，較去年同期成長9.2%，EPS1.42元，表現優於市場預期。

英業達上半年營收339.9億元，較去年同期衰退25％，稅後為19.5億元，每股獲利為1.18元，英業達第二季獲利水準在匯兌收益挹注下表現優於市場預期，較第一季的7.9億元成長147％，英業達Q1營業利益為5億元，實際Q2業績表現仍舊劣於Q1，由於其唯一代工對象Compaq業績仍在谷底盤旋，下半年轉機性不大，目前建議英業達可短線進出，不建議長期持有。

另華宇則宣佈調降財測，營收降為312.8億元，降幅45%，稅前盈餘由30.5億元降為9.79億元，降幅68%，EPS由2.74元降為0.88元，估計華宇上半年稅前獲利約4~5億元，其中Q1稅前約1.5億元，上半年EPS約0.3~0.4元左右。

宏電Q2本業虧損約5.2億元，較Q1的1.1億元持續擴大，單季營收則各均為約180億元左右，並無大幅變化，合計上半年營收360億元，較去年衰退35%，稅後獲利雖有處分業外股票挹注67.5億元，但在分割緯創提列損失下，稅後淨利僅為8.17元，EPS為0.19元，較去年EPS1.45元遜色不少。

主機板

主機板股半年報陸續公佈，逾半廠商上半年獲利達成率都在5成以上，其中精英(#2331)每股稅後盈餘5.94元居類股之冠，華碩(#2357)上半年稅後盈餘高達80.13億元，較去年成長11％，每股稅後盈餘4.05元，其餘微星(#2377)、技嘉(#2376)每股稅後盈餘分別為4.01元和3.6亦分列第三、四名。主機板股Q1獲利出色，Q2雖有回檔但在匯兌收益挹注下，上半年獲利表現仍舊突出，成為今年最具調高財測實力的族群，惟目前市況雖有P4題材想像空間，但目前實際出貨並無大幅成長恐仍有變數，廠商對於調高財測仍持保留看法，類股短線仍應以CLONE市場比重較高之2線股較具機會，介入以跌深低接為主。

主機板股龍頭華碩上半年稅前84.45億元，較去年成長9.55％，稅前EPS為4.27元表現平穩亮麗，平均上半年毛利率23.24％，但其Q2稅前獲利約33.5億元，毛利率為20.9%，較Q1的51億元，毛利率25.1%表現皆呈現衰退現象，初估華碩8月主機板出貨量約在110萬∼120萬片，合併營收將僅較7月微增，9月若P4大幅出貨始有機會顯現爆發力，短線在外資調降評等賣超下股價跌幅已深，建議待此波賣壓消化股價止穩後再考慮低接。

精英上半年稅後盈餘為13.33億元，每股稅後盈餘5.94元，獲利目標達成率59％，極具有調高財測的實力，初估8月主機板出貨近130萬片，業績有機會再度挑戰新高。微星上半年稅後盈餘為15.11億元，稅後盈餘達成率為60.21％，每股稅後盈餘為4.01元。技嘉粗估上半年稅後盈餘約為16.5億左右，每股稅後盈餘約3.6元，年度獲利達成率57％。2線中小型主機板廠除了浩鑫(#2405)、映泰(2399)、承啟(#2425)外，上半年獲利達成率也都在五成以上。友通(2397)上半年稅後盈餘1.95億元，達成率55％，每股稅後盈餘達1.7元。陞技(2407)上半年稅後盈餘約為4.43億元，每股稅後盈餘則為2.02元，達成全年營運目標的55％。

軟體

智冠以100元掛牌，蜜月行情的高峰一度達到198元，曾經紅極一時的遊戲軟體股，在大宇蜜月期不如預期，及遊戲橘子延後上櫃的影響下，市場對遊戲軟體業者的熱度已逐漸冷卻下來。遊戲軟體產業屬於一種消費性娛樂事業，扣除掉研發費用以及研發時間，遊戲也需符合新鮮和流行，生命週期短，一旦不能符合玩家的喜好，立即會面臨門市通路撤架的命運，導致退貨，並且面臨國內惡質的盜拷風氣。部分公司為求美化營運表象，甚至會採取塞貨到通路或以貨易貨的方式，應收帳款因此居高不下。第三季有20餘款新遊戲推出，已有業者發出警訊，網路遊戲將是殺戮戰場，預估在不久的將來，網路遊戲將泡沫化。國內經濟急遽惡化，休閒消費支出呈現縮減，加強市場競爭激烈，市場憂心遊戲軟體股前景將逐漸籠上烏雲，股價紛紛下修，在市場信心未恢復前，短期仍以觀望為宜。目前軟體股中已有凱衛、普揚、友立及鼎新等四家公司調降財測，由於市場仍在調整本益比當中，暫採觀望。

三商電（＃2427）半年報：營收21.28億元，達成年度營收的51%，稅前1.61億元，達成率38.9%，稅後1.29億元，達成率41.1%，以股本15.72億元計，每股稅後0.82元。

鼎新（＃2447）6/28才更新今年財測，稅前由3.68億元維增至3.69億元，以股本6.98億元計，每股稅前5.29元。8/24宣佈調降財測，營收維持22.5億元，稅前由3.69億元降為2.4億元，降幅35%，以股本6.98億元計，每股稅前3.44元。

飛雅（＃5207）半年報：營收2.6億元，達成年度營收的40.8%，稅前729萬元，達成率12.4%，稅後592萬元，達成率15.3%，以股本2.45億元計，每股稅後0.24元。

友立資（＃5378）半年報：營收2.73億元，達成調降後營收的50.6%，稅前1481萬元，達成率45.3%，稅後1100萬元，達成率43.9%，以股本6.41億元計，每股稅後0.17元。

第三波（＃5401）半年報：營收9.68億元，達成年度營收的34.4%，稅前虧損1.3481億元，稅後虧損1.1480億元，以股本5.73億元計，每股稅後虧損2元。以除權後股本6.02億元計，每股虧損1.9元。

中菲（＃5403）半年報：營收3.81億元，達成年度營收的47.6%，稅前3266萬元，達成率32.3%，稅後2588萬元，達成率32.8%，以股本2.67億元計，每股稅後0.97元。以除權後股本3.11億元計，每股稅後0.83元。

華經（＃5412）半年報：營收9.6345億元，達成調降後營收的48%，稅前2042萬元，達成率34%，稅後1379萬元，達成率33.9%，以股本5.08億元計，每股稅後0.27元。以除權後股本5.88億元計，每股稅後0.23元。

艾群（＃6110）半年報：營收9.6730億元，達成年度營收目標的47.2%，稅前9481 萬元，達成率41.2%，稅後6933萬元，達成率40.2%，以股本4.47億元計，每股稅後1.55元。

大宇（＃6111）半年報：營收2.89億元，達成年度營收目標的32.5%，稅前5301萬元，達成率38.1%，稅後5762萬元，達成率43.32%，以股本2.234億元計，每股稅後2.58元。以除權後股本2.45億元計，每股稅後2.35元。

聚碩（＃6112）半年報：營收11.1751億元，達成年度營收目標的41.4%，稅前1.2759億元，達成率45%，稅後1.0229億元，達成率47%，以股本4.76億元計，每股稅後2.15元。