研究員：陳智偉

1. 本文所指光電產業涵蓋LED、LCD、CD-R等產業，其中以LED產業景氣自谷底翻揚，最為看好。
2. LCD產業可概分為大尺寸的TFT-LCD以及小尺寸的TN-LCD、STN-LCD，今年TFT-LCD在台、日、韓大廠爭相擴產下，價格持續下跌，小尺寸LCD方面則在通訊、IA帶動下，景氣大好，代表廠商以勝華、碧悠、光聯為主。
3. CD-R產業方面，由於產業景氣已自高檔滑落，建議投資態度宜保守。
4. LED產業方面，去年為產業景氣谷底，今年開始自谷底翻揚，可預見的是各家廠商在今年都有不錯的獲利(如下表)，明年在擴產及新產品效應下，營收、獲利將有近一步爆發性成長。
5. 建議買進2340光磊，逢低買進2393億光、5385瑩寶。

LED廠商2000年預估營收獲利 單位:億元

	光磊	億光	鼎元	國聯光電	瑩寶
營收	51	32	16	24.7	12.4
稅後盈餘	9.8	3.4	1.8	5.9	1.6
EPS(元)	3.47	3.07	2.33	3.36	2.32
6/17收盤價(元)	66	78	65	105	54
本益比(倍)	19.0	25.4	27.9	31.3	23.3

資料來源:勤美投顧

1. 光磊為LED上游晶粒大廠，今年營收51億元，EPS3.47元，今年第四季開始竹科二廠將開始試產，預計在新廠的投入下，2001年營收可達90~100億元，每股獲利也可挑戰5元以上。
2. 億光為LED下游封裝廠，主要產品之一為手機用的SMD型LED，可歸類為通訊零組件商，享有通訊產業高成長、高本益比特性，股價後勢亦相當看好，已有外資機構如美林等推薦買進。
3. 鼎元為LED上游晶粒廠商，近期策略以上下游整合為主，除投資南韓光電廠，確保藍光LED晶圓來源無虞，並與下游封裝廠東貝合作，切入汽車市場、通訊等領域，預計2001年營收有倍數以上成長。
4. 國聯光電方面除積極跨入最熱門的砷化鎵磊晶片、OLED製造，亦與日商大同特殊鋼株式會社(Daido)簽訂高速LED技術移轉合約，未來Daido的高速LED產品將全數委託國聯製造生產，未來將有很大的新產品效應，加上合併光寶LED廠效應已在5月份顯現，未來營收將有續創新高的實力。
5. 瑩寶科技為LED室外大型看板製造商，2000年預計營收12.4億元，EPS可達2.32元，2001年由於新產品效應加上訂單成長，預計營收可達30億元以上，EPS可超過6元，成長性驚人。