研究員：鍾景星

1.在通訊高層板需求激增下，台灣PCB產業從88年第四季逐漸走出殺價競爭陰霾，今年1-5月PCB產業營收成長36%，5月單月份營收成長53%，預估下半年及明年產業前景仍看好。

2.由於PCB產業歷經88年殺價競爭，88年獲利不佳，故今年配股偏低，但廠商看好未來前景，故以配發股票股利為主，由於PCB個股除權權值小、明年產業前景佳，故填權機率大，建議參加除權，首支除權個股為金像電子，除權基準日為6月27日，為今年PCB除權行情指標股。

公司	2313 華通	2355 敬鵬	2367 燿華	2368 金像	2383 台光電	5307 耀文	5340 建榮	5352 雅新	5363 欣興	5381 合正
股票股利	2.0	1.5	1.5	2.0	1.5	1.3	1.0	4.0	2.0	2.0
現金股利	0.0	0.5	0.0	0.0	0.0	0.0	0.0	0.0	0.0	0.0
除權後股本(億元)	69.92	20.04	41.46	32.48	14.48	41.32	14.93	20.12	28.62	12.15
除權基準日				6/27

3.PCB廠首季營收年成長率28%，營業利益衰退21%，主要原因為首季PCB上游原料漲價及新台幣升值兩大不利因素影響，但第二季後獲利將可逐季改善。今年首季PCB產業營利率為3.71%，比去年同期下降2.34百分點，共有5家廠商本業虧損，但第二季起，由於台幣止穩、PCB廠商產能利用率逐月提昇、價格調漲等因素下，預估第二季營利率將較第一季小幅上揚，成為全年景氣翻揚向上重要轉折點。

表一：各季營業利益率比較表