上週適逢日本綠化節和黃金週假期，投資人多退場觀望，使得市場交投清淡。由於美國公佈的經濟數據不如市場預期，不免引發投資人對美國經濟復甦力道減弱將影響日本外銷出口的疑慮。但隨著今年第一季消費者信心觸底反彈，製造業生產力和機械訂單也在出口需求提高下脫離谷底；顯示在外部需求的回升動帶下，日本總體經濟，尤其是工業生產方面，已有觸底的跡象。

高盛指出，在國外需求增加及存貨加速調整等因素的帶動下，日本經濟已於今年上半年展開循環性的復甦。資本支出方面，亦已出現復甦的跡象，主要原因為產品改良、科技創新和電腦系統方面的投資增加；但真正的復甦可能要在2003年會計年度才能看見。此外，由於經濟數據好轉、供給/需求情況改善，加上存貨循環復甦所產生的技術性反彈，高盛預期今年第二季日本的股票市場將持續穩定。

中華投顧認為，短期內，日本股市可能受到美股和美元走勢的影響；而近期日本重量級的半導體、通訊及消費性產品出口商將陸續發佈財報，日股難免因而震盪。但相較於歐美股市大幅回檔，日本退休基金進場護盤，應可提供有力的支撐。此外，目前日股已出現打底並向上突破的態勢，有機會上探12,000 點，若能順利站穩12,000點，短期多頭局格可望出現。中長期而言，隨著亞洲各國復甦的情況穩定，加上國內需求回升的配合，日股可望有一波行情。但日本內需日否能夠順利回升，金融壞帳問題方式及企業重整的進度仍是未來觀察的重點。