重點訊息摘要

• 消費者物價指數年比增至2.8%，創近十月新高。
• 生產者物價指數年比增至6.8%，創近九月新高。

評析

1.中國通膨加速上升，新增貸款高於市場預期，房價升幅也達到紀錄高位，突顯增長速度最快的主要經濟體中國所面臨的過熱風險。中國03/2010消費者物價升幅為2.4%，04/2010消費者物價年比升幅為2.8%，超過市場預期，達到10個月最高。04/2010工業品出廠價格按年增長6.8%，升幅為19個月最大。

2.中國70個大中城市的房屋銷售價格04/2010升幅達到紀錄高點的12.8%，無懼政府對投機行為的打擊。整個經濟的物價壓力都在上升，加大了利率上升和人民幣走強的可能性。中國面臨經濟過熱的風險，經濟的各個方面都出現了跡象。

結論：

歐洲推出解決歐元區主權債務危機的援助方案，這將讓中國決策者可以全心專注控制國內資產價格和通貨膨脹，而不必過多地擔憂全球經濟復甦所面臨的風險，目前中國政府積極將資金引流至股市及車市，以降低房市過度的炒作，IBTSIC認為04/2010房價仍壓不下來，市場流傳”總經理說話勝過總理”一事，讓中國政府將祭出更嚴厲的緊縮手段，預估最晚2H10升息幾乎是確定的事。

投資評等說明

評等	隱含報酬率空間
強力買進	> 50%
買進	30%~50%
區間操作	預期股價波動區間 < 30%
觀望	建議降低持股 近期股價將呈持平走勢 無法由基本面給予合理評等