匯豐中華投信：新興市場基本面強勁不變 拉回找買點好時機

新春開出紅盤的新興市場股市，維持一日行情後，受到原物料下挫的影響，出現回檔，尤其以巴西股市5日單日重挫1774點最重，嚇壞不少投資人。匯豐中華投信表示，新興市場2006年表現麗眼，以MSCI新興市場指數來看，漲幅達29%，但短線因原物料價格回檔，市場出現獲利回吐的賣壓等因素下挫，但中長線來看，經濟成長趨勢不變下，短線重挫止穩後，反而是中長線進場的好時機。

匯豐金磚動力基金經理人黃時彥表示，2006年新興市場企業獲利令人驚艷，帶動股市上揚，讓新興市場股市表現強勁，包括香港站上2萬點，而印度、巴西、越南、台灣也創波段新高。展望2007年，由於新興市場在公共建設投資增加、勞動人口成長使財富快速累積，以及內需市場起飛等，今年的新興市場可望維持高度的經濟成長，股市持續看好。

近期受原物料價格如油價下挫至56.78元價位，包含19種原物料的Commodity Research Bureau指數也創2005年5月以來最低，對於以原物料為主的新興美洲影響較大，巴西、墨西哥、阿根廷等股市均受影響，尤其巴西股市跌幅最深。

黃時彥指出，若從2006年新興市場股市上漲結構中可以發現，上半年主要是依賴原物料類股的帶動，然而從2006年下半年後，反而以內需類股為主攻部隊，以新興市場的火車頭金磚經濟體為例，下半年金磚股市原物料或能源類股平均漲幅10.08%與19.88%，但通訊類股卻出現大漲的現象，其中巴西上漲21.16%、俄羅斯則上漲71.85%、印度大漲85.82%。而金融類股漲幅更是驚人，俄羅斯金融類股半年漲幅達102.01%。

黃時彥表示，以上週重挫的巴西為例，巴西在魯拉連任後，政局趨於穩定，經濟發展也相當強勁，上週巴西公佈2006年貿易盈餘為460億美元，優於市場預期，也比2005年448億美元成長2.6%，從11月工業生產成長0.8%，過去12月個成長4.8%也比預估佳來看，巴西經濟基本面並沒有出現疑慮。

黃時彥認為，新興市場短線上的回檔，主要還是原物料價格下挫以及投資人獲利回吐的賣壓所致，中長線來看，新興市場經濟成長動能不變下，短線重挫反而提供另一個長線加碼買進的好時機。