美國新任總統出爐，市場紛紛預期美股短期內將會有所表現，究竟這個時候該投資哪些類股？根據美林證券統計美國中型股、小型股與微型股的投資報酬率，往往比大型股投資報酬率高的機率超過5成，時間拉長至20年，美國中、小與微型類股投資報酬率超過大型股的機率甚至逾8成，施羅德投資表示，趁著美股市場動盪之際，採取定期定額投資美國中小型股票，靜待市場止跌回穩，才能有機會享受投資甜美果實。

美股逐漸反應經濟衰退　加碼風險性資產時機不遠

美國房市泡沫，連鎖反應引發美國金融業破產危機、全球金融危機，甚至新興市場國家破產危機，一連串負面消息，對於未知投資環境的恐懼，以及全球性去槓桿化，拋售求現的巨大賣壓，導致全球市場遲遲無法止穩，美股股價淨值比1.9，與歷史低點1979年股價淨值比1相距不遠。

施羅德投資指出，短期內陸續公佈的經濟數據恐怕不如市場預期，不佳的經濟數據可能會導致投資信心再度動搖，但是從價值面來看，美國股票市場價格已經逐漸反應經濟衰退的事實，加碼的時點，將鎖定三個指標：信用緊縮舒緩狀況、房市止穩與房貸利率下滑，以及企業獲利能見度上升，而經濟數據向來是反應經濟狀態的落後指標，股價會先行表態，因此預期加碼風險性資產的時機將不遠。

美中、小與微型股票長期投資報酬率優於大型股

正當加碼風險性資產的腳步正在靠近，施羅德投資建議此時更應該投資美國中小型類股。美林證券統計1926年到2008年10月20日，美國中型、小型與微型股和大型股投資報酬率比較，持有1年，中、小與微型股投資報酬率較大型股佳的機率介於52.2%~56%，隨著時間拉長至5年，中、小與微型股投資報酬率較大型股佳的機率拉高至56.9%~60.7%，若拉長時間到20年，機率甚至高達80.2%~90.4%。

從持續投資角度觀察，投資美國中型與小型股錯過了幾個最佳的月份，投資報酬率將出現落差。美林證券統計從1926年到2008年10月20日為止，中型股投資報酬率約11.1%，小型股投資報酬率11.5%，其中如果中間錯過1個月，中、小型投資報酬率將降到10.6%~10.8%，錯過5個月投資報酬率降至8%左右，若錯過10個月，投資報酬率則減少到7%上下。

近期美元走強，以內需為導向的美國中小型類股，受到匯率衝擊機率相對較少，再加上中小型類股獨有的經營模式，美國中小型類股有機會表現突出，不過施羅德投資指出，市場震盪幅度大，要抓住市場最低點進場，最高點出場並不容易，一旦錯過表現最佳的幾個月份，投資報酬率將出現落差，因此投資美國中小型類股最佳的投資策略，適合採取定期定額的方式佈局，慢慢累積單位數，不錯過任何月份，一來有效降低進場風險，二來提高投資績效，讓投資步伐更穩健。

美國中、小、微型股長期表現優於大型股

資料來源：ML,Trying To Think Rationally Amidst The Wild Swings，2008/10/20

錯過最佳的月份投資報酬率遞減

資料來源：ML,Trying To Think Rationally Amidst The Wild Swings；資料時間：2008/10/20；單位:%