油價於月底回檔，而且經濟數據表現疲弱，全球經濟復甦再現不明朗因素，拖累新興市場於六月份下跌。投資人在持續三個月的漲勢後獲利了結，加上美國消費信心跌幅大於預期，亦讓市場倍增拋售壓力。

經濟數據顯示巴西陷入衰退，俄羅斯亦於第一季出現十五年來最大的經濟倒退。四月份南非製造業產量減幅與前一年相比破紀錄，土耳其的工業產量亦急跌。反之，印度的四月份工業產量出乎意料上升，中國的五月份製造業活動持續增加。

在需求疲弱的環境下，印度通貨膨脹率於六月份創下三十多年來首次跌幅。多家中央銀行降息，包括巴西、墨西哥及土耳其。政府紛紛公佈財政措施：巴西及土耳其將會減稅，墨西哥將向陷入財務困境的汽車零件出口商提供信貸融資及貸款擔保，印度亦承諾增加基礎建設開支。

政情方面，由於經濟問題惡化，東歐各國政府於歐洲議會選舉所獲得的支持率下跌。值此同時，墨西哥的貨車運輸業者要求美國就違反跨境貨車運輸協議賠償60億美元。

受資金流入及氣氛改善所帶動，新興市場今年已自三月份的低位大幅反彈。然而，市場漲勢似乎漸漸脫離盈餘增長的速度，而且經濟情況仍然低迷。在此大環境之下，股市回檔或盤整屬於正常現象，並且早該發生。長遠而言，鑑於新興市場的基本面穩健，我們仍對其前景感到樂觀。

企業動態

巴西：Vale與巴西國家石油公司(Petrobras)合作在巴西的Espirito Santo沿海地區探勘石油及天然氣。Vale今年將投資2.6億美元探勘天然氣。鐵礦砂業務方面，Vale同意向日本及南韓鋼鐵生產商出售的鐵礦砂於今年度減價28%，低於主要競爭對手力拓(Rio Tinto)提出33%的減幅。Vale亦與Ceara州政府及韓國的Dongkuk Steel Mill簽訂協議，興建一座價值40億美元的鋼鐵廠。值此同時，由於擔心巴西國家石油公司的1,740億美元投資計劃融資困難，標準普爾(Standard & Poor)將其債券評等由「BBB」降至「BBB-」，屬於最低投資等級。至於其他消息方面，布拉德斯科銀行(Banco Bradesco)將以14億里拉收購Banco Ibi，其信用卡業務規模將於收購後倍增。

中國/香港：作為經濟刺激措施之一，中國政府要求地方政府機關只購買中國製產品，亦規定國有企業將一部份股份挹注社會福利基金。企業消息方面，中國石油(Petrobras)同意向母公司中國石油天然氣集團公司(CNPC)購買油管資產。渣打銀行(Standard Chartered)公佈2009年前五個月的業績創紀錄。中國移動(China Mobile)五月份的新用戶減少，但仍穩坐國內最佳行動電話業者的地位。中國移動研擬多項策略以在競爭激烈的市場中突圍而出。

匈牙利：製藥公司吉瑞大藥廠(Gedeon Richter)將根據延長協議在歐盟地區生產及銷售KV Pharmaceutical的女性保健產品，而且估計競爭對手抄襲其Plan B避孕丸生產的藥物不會嚴重影響其收入。政府計劃於吉瑞大藥廠到期的可轉換公司債贖回，而不會兌換為股份，平息了市場謠傳吉瑞大藥廠可能會成為收購對象的揣測。

印度：HDFC銀行將發行債券及認股權證集資400億盧比，以籌集發展房貸及商業銀行業務所需資金。

韓國：鑑於快閃記憶體市場供應過剩，三星電子(Samsung Electronics)與SanDisk及東芝(Toshiba)延長相互授權協議。

馬來西亞：由於反應理想，大眾銀行(Public Bank)原計劃發行的10億馬幣債券最終增至12億馬幣。土著聯昌控股(Bumiputra-Commerce Holdings)將出售50年期債券以集資30億馬幣。

墨西哥：Femsa將出售總值60億披索的七年期債券，以為短期債務再融資。值此同時，受爆發H1N1新型流感所拖累，機場營運商Asur的五月份乘客流量較去年大幅流失近51%。

菲律賓：房市低迷似乎漸有起色，阿雅拉國際集團(Ayala Land)的第二季銷售額上揚。

俄羅斯：石油公司Lukoil以7.25億美元向法國公司Total收購一家荷蘭煉油廠45%的股權，以進一步在俄羅斯以外擴展業務。雖然淨收入下跌，但Lukoil的第一季業績仍然勝於預期。

台灣：有跡象顯示全球半導體業或已渡過最壞時期，台積電(TSMC)計劃重新聘用已經裁減的員工，同時增加研究開發經費。因嚴格控制成本以保持利潤，台灣大哥大(Taiwan Mobile)於五月份的銷售額上升。

泰國：PTT Exploration and Production其中一座海外天然氣田的生產暫時中斷，但影響輕微。

土耳其：Akbank獲得中國進出口銀行(Export-Import Bank of China)提供1億美元貸款。繼BIM的行政總裁出售40,000股後，另一名最大股東Al Khereji亦計劃出售305,000股。