西班牙成功發債+歐元順勢反彈,股市可望持續反彈
(2010/07/08 由康和投顧  提供)
研究標的:

根據路透的消息指出,西班牙成功在6日標售60億歐元(80.5億美元)的10年期公債,受此激勵,歐股6日大漲,順帶影響歐元反彈,目前來到1.259的價位。對此康和投顧首席投資策略師鄧盛銘表示,歐元在跌破1.20之後開始展開反彈,最高曾觸及1.26以上價位,未來歐元走勢1.27~1.28是短線的壓力所在。不過歐元價位站上1.25,所代表的意義就是短期內要再回測1.20的機會不大;相對而言,也顯示股市要再度回測或甚至跌破前波低點的機會也降低了些,建議投資人可以趁此機會逢低進場布局。

克里夫蘭聯邦準備銀行指出,以當前美國公債殖利率的水準來看,美國經濟陷入二度衰退的機率微乎其微。目前2年期與10年期公債的殖利率相差2.35個百分點,是過去20年平均值的兩倍之多,且與2003年相同;2003年出現2.35 個百分點的殖利率差距後沒多久,美國國內生產毛額(GDP)即以3.6%的速度擴張。克里夫蘭聯邦準備銀行的銀行與金融小組負責人Kent Cherny表示,所謂的「殖利率曲線」顯示經濟成長不會低於1%,未來一年經濟陷入二度衰退的機率僅12%。這個論點與康和投顧日前提出的觀點不謀而合。鄧盛銘表示,由於各國決策者不太可能放任股市崩盤進而造成對經濟前景的疑慮,因此目前擔心是否會出現二次衰退,似乎言之過早。

瑞士寶盛全球新興市場基金經理人也表示,西班牙成功發債即代表市場對於未來並非極度悲觀,加上近期受相關利空因素影響,全球股市幾乎都歷經波段修正,恰巧提供了投資人更便宜的股價。就地區性而言,還是看好新興市場及新興亞洲地區,瑞士寶盛經理人強調:新興市場的經濟成長率仍勝於已開發市場,再觀察共同基金的資金流向,全球資金均往亞太地區走,包含南韓、印度、印尼、台灣等都是資金匯聚的重點區域,再加上人民幣未來升值趨勢影響,全球資金可望持續流入新興市場國家,亦將同步帶動亞洲貨幣升值趨勢,在此相輔相成的情況下,新興市場的資金行情仍可期待。

鄧盛銘指出,近期可以歐元走勢為先期指標,只要歐元兌美元不回跌至1.20,全球股市便不至於再有大幅下跌的風險,換句話說,投資人也可趁此機會進場布局。