美國公債

上週美國公佈的第二季的GDP成長、ISM的採購經理人指數、失業率、非農就業人口等數據出乎市場意料之外，遠較預期的差，使得美國在未來半年復甦的希望為之落空，股市再度重挫。美國陷入二次衰退的看法已瀰漫整個市場，使得資金再度轉進債市，短中長期債券殖利率再創新低，也使得九月公債期貨向上突破來到107*23的近期高點。當初預期高檔震盪的基礎出現鬆動的現象，以目前的情勢評估，八月上旬將是美國股市多空轉折的關鍵期，若美股未能守住前波低點再度破底，則公債期貨價格將有進一步向上推升的機會。另一變數為本週美國聯邦政府將發行超過百億以上短中期的公債，預期將會使公債價格上漲的力道受限。九月公債期貨本週仍維持高檔震盪的看法。

• 目前持有九月公債選擇權(106 call + 104 put)賣出勒式部位，成交價位在 1*46，可收入約1,750 USD 權利金，由於期貨價格在週末前大漲，目前部位價位為2*21。
• 本週建議繼續持有。到期日為8/23，若到期時9月份期公債期貨價位落在104*00~106*00間，則有1,750 USD的最大獲利；若脫離此區間，則損益以 2,000–價區外點數*15.625計(美金計價)。

上週歐元、日圓兌美元的匯率呈現區間的盤整格局，歐元侷限在0.9917~0.972間，而日圓在120.41~118.45整理。美國股市走弱，卻未能帶動歐元與日圓走強，似乎透露出上檔壓力尚未消除。而從CFTC的COT報告中得知，期貨市場多頭投機部位仍處在相當高的水準，同樣可以解讀潛在的賣壓不輕。短線上技術面多頭已有降溫的現象，暫且觀望為宜。

• 上週建議賣出九月份歐元1.0000 call @ 100點成交，建議繼續持有。

近期美國連續的氣候乾旱，加上降雨不足可能傷害農作物生長的因素，刺激期貨價格波動加劇，上週黃豆、玉米、小麥收在高檔，但週末美國部分地區出現降雨現象，稍微紓解旱象，使得週一電子盤交易出現較大的跌幅，短線震當的機會仍高，但中期價格趨勢看多不變，回檔做多。

• 目前持有十一月份黃豆價位多頭部位，價位539*02，建議繼續持有。
• 上週建議買進十二月份小麥價位，價位336*00成交，建議繼續持有。
• 買進十二月份玉米價位，價位245*00成交，建議繼續持有。