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研究員 陳智偉
壹、結論與投資建議:第三季業績創新高，本業、業外俱佳
- 英誌於5/31招開集團轉投資佈局說明會，轉投資方向涵蓋本業相關、光電、網路、生化科技等，目前潛在獲利超過20億元，EPS貢獻度12元以上。
- 預計7月份開始OEM客戶大量出貨，單月營收可望達到10億元，創下新高，下半年將是營收高峰，獲利方面，預計今年稅後盈餘可達7億元(其中業外貢獻2~3億元)，EPS4.2元。
- 預估英誌今年EPS可達4.2元，目前本益比約13~14倍，在第三季業績題材，以及轉投資獲利亮麗帶動下，股價有機會向上攀升，建議買進。
英誌2000年簡易損益表 單位:億元
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1997 |
1998 |
1999 |
2000(估) |
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營收 |
24.7 |
43.1 |
60.5 |
90.0 |
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稅後盈餘 |
3.4 |
2.9 |
2.9 |
7.0 |
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EPS(元) |
4.86 |
2.53 |
1.74 |
4.20 |
貳、訪談內容
- 英誌轉投資公司概況如下，該公司概估轉投資潛在獲利超過新台幣20億元，EPS貢獻度12元以上，並預計每年處分挹注盈餘。
英誌轉投資公司一覽
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上下游整合 |
光電 |
- 震營(鍍鋅鋼板)
- 創唯達(Case、P/S)
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- 全新光電(砷化鎵磊晶片)
- 倍強真空(半導體真空設備)
- 日揚科技(半導體零組件代理、設備維護)
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網路 |
生化科技 |
- 世運村3C生活館(網路通路)
- 大東方數位科技(軟體系統開發)
- 商頁網ASP NO.1(ERP、會計系統、ASP)
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1.天騵生化科技(骨質疏鬆症、癌症科學中藥) |
資料來源:英誌、勤美投顧彙整
2.英誌為國內第二大機殼廠商，僅次於鴻海。英誌今年第一季業績表現差，營收10.8億元，衰退18%，該公司表示業績重點將在下半年，5月營收約5億元，6月將較5月為佳，7月開始有OEM大客戶開始出貨，預計營收可達10億元以上創下新高，預計全年營收可達90億元。
3.今年主要OEM客戶包含Compaq、法國HP、美國HP、IBM、Fujitsu等。
4.由於領導廠商鴻海不再帶頭殺價，英誌表示6月份開始開始有些舊機種會調高價格3%~5%，對整體產業應屬利多。
5.預計今年稅後盈餘可達7億元(其中業外貢獻2~3億元)，以除權前股本計算，EPS可達4.2元。
6.6月底現金增資案送件，配合旺季來臨，轉投資獲利貢獻，屆時公司方面應有更多利多消息發佈。
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