台股屋漏逢雨，在政治紛爭及兩岸關係對股市的打擊逐漸平息之際，卻碰上博達科技的重整事件，觸發了市場對地雷股的敏感神經，台股在本週跌了2.89%，六月迄今下跌9.25%。展望六月下半，指數最後反應基本面及投資信心，目前諸多雜訊，終究無法落實投資信心，盤勢亦將趨於震盪，而根據歷史經驗，台股七月份都因外資投資動能退潮而出現下跌，對於六至七月台股行情，仍應持謹慎的態度。

盛華投信6666平衡基金經理人劉祐石星表示，利率是現階段影響包括台股在內的全球股市最頭痛的問題，葛林斯潘在六月初警告，若通貨膨脹有加速跡象，Fed可能會更快速調高短期利率。該談話引發市場擔憂，央行在6月30日的會議中，可能調高聯邦基金利率達0.25~0.5個百分點。就近期公布的CPI數字來看，利率調升在即，明朗化的利率政策，是否能使此影響因子告一段落，仍需密切觀察。不過股價業已領先反應，是利率政策改變下，最大的利多。

另外高油價還是一個比較需要持續觀察的因子，近期石油輸出國組織已經同意將該組織的石油日產量上限從7月1日開始提高200萬桶﹐增幅為8.5%﹐然後從8月1日開始再提高50萬桶。但近期油價已略有向下反應，不過油價的影響不僅是對股價高連動性的判斷而己，基本上更是反映成本的提升，是屬於長期經濟的影響因子，在加權平均的概念下，下半年的成本推升將更將殺傷力。

而第一季以來至今，令本土資金甚為期待的MSCI調整權重一事，即將在台北時間6/18深夜有較為明確的結論，劉祐石星指出，事實上近半年來，外資在投資考量上已納入此一變數，估且不論其短期利空利多為何，MSCI如期調高台灣權值，對於未來台股的外資投資將有重大的參考性指標，台股將不至於引發全面的利多出盡而造成股價大幅的波動，以過去歷史資料來看1996年將台股納入EMF指數後，外資在未來一季有加碼超過200億的效果，假設MSCI的確在6/18調高台股權垂，對目前台股缺乏外資活水的情形下，在第三季將扮演資金供給的角色。

不過就過去經驗來看，5~8月台股走勢一向偏弱，比較類似淡季的效應，由於七月份進入外資休假高峰，外資主管預期，外資在台交投將持續清淡至七月，而根據歷史經驗，台股七月份都因外資投資動能退潮而出現下跌，對於六至七月台股行情，仍應持謹慎的態度。

各別產業來看，景氣循環相關的產業如航運、鋼鐵類股，與中國大陸的降溫動作有關，劉祐石星認為，雖然未來二至三年仍然看好中國大陸的需求市場，但下半年的內需成長動力將可能趨緩，電子類股方面，市場普遍擔心電子族群第三季業績可能不若年初預期來得高，雖然第三季仍為傳統的旺季，上半年表現較佳的消費性電子相關產業如LCD TV及手機零組件等族群，面對下半年的成長可能略緩的情勢下，需要市場重新評價。

短期而言，博達無預警重整事件，財報不實所帶動信心骨牌效應將是半年報前壓抑漲勢的重要關鍵，近兩年為可轉債發行量大增的季節，在博達效應引爆下，低價電子股、高負債個股、年底前有公司債到期的個股將可能表現弱勢，無可避免的，這也將影響股市的投資氣氛。除此之外，金融機構的債信亦將受到考驗，因此現階段在地雷股疑雲滿天飛之下，金融股選股亦宜謹慎。