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光電業產業動態之評析

(2002/06/19 由－謝明憲提供)

研究標的:

彩晶預計第三季向證期會申請辦理現金增資，依「發行人募集與發行有價證券處理準則」規定，必須在提出申報前一季，適時更新現增計劃相關資訊，。由於第二季彩晶營收、獲利均較原財測為佳，因而公告更新後財務預測數字。瀚宇彩晶修正後2002年度財測營收目標為409.58億元，較原財測小幅增加1.9%，但稅前盈餘目標則將由原預估60.03億元調高至66.73億元，調高幅度11.16%，以目前股本計算，每股稅前盈餘2.6元。

筆記型電腦製造商目前仍在消化手上庫存，因此持續在本月削減新的面板訂單，以目前通路的效率不佳情況，調整期勢必難免，預估面板價格在7月起，開始感受到因存貨調整引發的價格壓力，加上未來將加入的新產能，因此，市場供需難以平衡，面板價格下滑更勢難避免。

面板廠商由於面板價格恐下跌之壓力影響下，股價修正幅度相當深，彩晶每股淨值達10.1，每股稅後達3.16元，本益比不到10倍，未來則視該集團處份該公司股票以及法人對面板廠商持有股票信心等，短線仍維持較悲觀之看法，在沒有破年線時不輕意承接該類股。

時序進入遊旅旺季，數位相機廠商在委外代工訂單的挹注下，帶動光學鏡片需求成長，以及組裝廠出貨數字，國內數位相機廠商營收將有顯著之成長，第二季是該產業旺季，股價表現相對於其他類股應有較佳之表現，6/18日亞光除權4元股票股利、1元現金股利，為數位相機龍頭將有激勵數位相機股價。

大立光電(3008)5月營收1.78億元，累積1-5月營收6.38億元，較去年同期成長76﹪。

佳能企業(2374) 5月營收為2.51億元，較去年成長19%，也較4月的2.45億元小幅增加約3%，累計1-5月營收為10.61億元，預估第二季營收可成長20-30%。

普立爾 (2394) 5月營收為13.08億元，較 4月營收12.6億元成長3.5%，與去年 5月營收8.06億元相比大幅成長63%。累計今年前 5月營收達50.33億元，較去年同期增加42%。

亞洲光學(5462) 5月營收持續維持在高檔達到 2.09億元，較去年同月成長 17.5%，累計1-5月營收為9.1億元，較去年同期成長33.3%。

年度重點個股投資建議
重點股
代碼	公司	建議	代碼	公司	建議
2394	普立爾	TB	2380	虹光	H
5371	中強光電	H	5405	瑞軒	H
2409	友達	TB	5417	光群	H
2352	明碁	H	5462	亞光	H
2396	精碟	H	8008	建興	H
2375	華映	H	3008	大立	H

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