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壹、結論及建議
安碁科技成立於民國七十九年，為石英振盪器、石英晶體及濾波器之專業製造廠，近年來在資訊及通訊產業的市場需求帶動下，石英晶體產品亦大幅成長，該公司不斷朝向提昇產品品質、改進生產技術、擴展國內外市場及多元化產品組合等方向而努力，在公司經營者穩健踏實的領導下，始終秉持「誠實、正直、負責、專業」之經營理念，為客戶提供新穎，功能更強的優良產品，並通過ISO 9001 品質認證，以期提昇產品品質控制，促使該公司之產品更具競爭力，因此營業規模亦日益擴大，營收由87 年度之170,355 仟元成長至89 年度之489,419 仟元，三年來之平均成長率高達187.29%，稅前純益則分別為23,022 仟元，22,075 仟元及68,883 仟元，獲利能力已達相當之水準。
安碁90 年預估營收為5.31 億，預估EPS 可達0.50 元水準較原財務預測數0.34 元為高，預估91 年營收為6.3 億，EPS 為1.09 元，可預見安碁在91年可望擺脫90 年之景氣谷底，獲利成長率100%以上；再由各方面之產業統計資料預測顯示，91 年下游電子應用產品將會逐漸復甦，將增加對石英元件之需求，因此，以中長期投資來看，其股價應有表現之空間。
貳、公司基本資料
1 公司簡介
設立日期：民國79 年12 月1 日
負責人：劉世雄董事長兼總經理
地址：台中縣潭子鄉台中加工出口區建國路11-3 號
實收資本額：355,885 仟元
主要營業項目：石英晶體系列產品之生產、銷售業務
2.主要股東名單 90 年11 月30 日
|
股份主要股東名稱 |
持有股數(股) |
持股比例(%) |
|
劉世雄(董事長) |
7,322,942 |
20.58 |
|
游林玉英(監察人) |
2,729,380 |
7.67 |
|
大華創業投資股份有限公司 |
2,297,700 |
6.46 |
|
歐陽明 |
1,953,045 |
5.49 |
|
劉名展(董事) |
1,865,506 |
5.24 |
|
林永順(董事) |
1,804,085 |
5.07 |
3.股權分散情形(每股面額十元) 90 年10 月31 日
|
持股分級 |
股東人數 |
持有股數(股) |
持股比例(%) |
|
1至999 |
36 |
8,571 |
0.02 |
|
1,000至5,000 |
134 |
348,312 |
0.98 |
|
5,001至10,000 |
55 |
387,563 |
1.09 |
|
10,001至15,000 |
41 |
487,589 |
1.37 |
|
15,001至20,000 |
22 |
383,321 |
1.08 |
|
20,001至30,000 |
20 |
502,766 |
1.41 |
|
30,001至40,000 |
27 |
979,477 |
2.76 |
|
40,001至50,000 |
12 |
556,229 |
1.56 |
|
50,001至100,000 |
25 |
2,026,334 |
5.69 |
|
100,001至200,000 |
14 |
2,041,618 |
5.74 |
|
200,001至400,000 |
5 |
1,220,398 |
3.43 |
|
400,001至600,000 |
6 |
3,167,505 |
8.90 |
|
600,001至800,000 |
2 |
1,353,087 |
3.80 |
|
800,001至1,000,000 |
2 |
1,756,678 |
4.94 |
|
1,000,001以上 |
8 |
20,369,052 |
57.23 |
|
合計 |
409 |
35,588,500 |
100.00 |
4.產品營業比重單位：新台幣仟元
|
產品名稱 |
90年度營業額 |
比重（%） |
91年度營業額(預估) |
比重（%） |
|
石英晶體 |
37,630 |
7.08 |
47,200 |
7.46 |
|
石英濾波器 |
24,851 |
4.67 |
15,300 |
2.42 |
|
石英振盪器 |
313,398 |
58.91 |
326,650 |
51.64 |
|
SMD系列產品 |
155,928 |
29.31 |
243,400 |
38.48 |
|
其他 |
154 |
0.03 |
- |
- |
|
合計 |
531,961 |
100.00 |
632,550 |
100.00 |
5. 最近四年度損益表
單位：新台幣仟元
|
年度項目 |
88年 |
89年 |
90年(預估) |
91年(預估) |
|
營業收入 |
249,937 |
489,419 |
531,961 |
632,550 |
|
成長率 |
- |
95.82% |
8.69% |
18.91% |
|
營業毛利 |
44,691 |
100,748 |
48,800 |
95,143 |
|
成長率 |
- |
125.43% |
(51.56)% |
94.97% |
|
營業利益 |
25,923 |
63,998 |
11,990 |
52,098 |
|
成長率 |
- |
146.88% |
(81.27)% |
334.51% |
|
營業外收入 |
2,575 |
20,071 |
16,489 |
8,611 |
|
營業外支出 |
6,423 |
15,186 |
12,249 |
8,132 |
|
稅前淨利 |
22,075 |
68,883 |
16,230 |
52,577 |
|
成長率 |
- |
212.04% |
(76.44)% |
223.95% |
|
稅後淨利 |
17,168 |
66,967 |
11,879 |
40,896 |
|
每股盈餘 |
1.23 |
2.33 |
0.33 |
1.09 |
|
期末股本 |
140,000 |
287,900 |
355,885 |
373,679 |
|
現金股利 |
- |
- |
- |
- |
|
股票股利 |
4.50 |
1.50 |
0.50 |
0.80 |
資料來源：安碁科技提供
參、產業及市場概況
1.石英元件產品應用範圍廣、市場前景仍佳
石英元件其相關產品廣泛應用於資訊、通訊、網路及消費性電子產品上，在資訊電子及通訊產業景氣回升下，對石英元件的需求仍相當殷切。因此未來石英晶體產品之成長應屬可期。
2.石英晶體元件的應用領域
應用領域在消費性3C 產品，主要用於電路中提供工作時序或計時用途；應用在通訊領域的產品，如濾波器即是在接收端，將聲音或資料的高頻率過濾掉，成為人類可接收的頻段，由於無線電話、手機、呼叫器、PDA、Set-Top-Box、Cable Modem、Bluetooth、GPS.等無線通訊相關產品的成長潛力，則是未來石英晶體元件需求成長所在。石英晶體元件功能及應用領域如下表：
|
產品名稱 |
功能 |
應用領域 |
|
石英晶體 |
石英晶體主要功能是產生穩定的頻率，是石英晶體系列產品的基礎元件，依外部尺寸分為49U、49S、SMDXTAL…等。 |
應用於電腦、遙控玩具、TVGAME、無線電話。 |
|
石英濾波器 |
產生正弦波或脈衝等連續或不連續波形的電路或裝置。 |
應用於呼叫器、無線電話、行動電話、極高頻（VHF）無線接收機。 |
|
石英振盪器 |
濾波器能使某一頻率範圍的訊號通過，而將其他頻率範圍的訊號逐漸衰減，依功能分為OSC H/S、OSC F/S、VCXO、SMD OSC等。 |
應用於無線電話、行動電話、衛星定位接收器、傳真機。 |
|
石英晶片 |
|
供應下游廠商作為震盪器之素材。 |
3.下游應用產品
(1)石英晶體在資訊產業的需求單位：千台
|
項目 |
1999 |
2000 |
2001 |
2002 |
成長率(%) |
|
PC(6-8pcs/台) |
100,746 |
113,082 |
125,206 |
138,353 |
11.1% |
|
N/B(4-6pcs/台) |
19,935 |
24,224 |
27,768 |
30,321 |
15% |
|
DSC(2pcs/台) |
7,000 |
12,700 |
18,100 |
23,250 |
34% |
|
LCDM(4pcs/台) |
4,100 |
6,000 |
12,300 |
20,300 |
58% |
(2)石英晶體在通訊產業的需求單位：千台
|
項目 |
1999 |
2000 |
2001 |
成長率(%) |
|
STB(6pcs/台) |
19,870 |
26,040 |
41,320 |
58.7% |
|
手機(2pcs SMD X’tal、1pcs VCXO/台) |
280,000 |
420,000 |
570,000 |
35.7% |
(3)石英晶體在網路產業的需求單位：千台
|
項目 |
1999 |
2000 |
2001 |
2002 |
成長率(%) |
|
Modem(2pcs/台) |
74,229 |
83,484 |
82,389 |
74,261 |
0% |
|
ADSL Modem(4pcs/台) |
2,345 |
8,523 |
13,626 |
20,711 |
98% |
|
Cable Modem(4pcs/台) |
1,724 |
7,316 |
9,892 |
13,834 |
92% |
|
Game Console(2pcs/台) |
1,993 |
8,440 |
16,005 |
25,410 |
126% |
|
W/LAN(2pcs/台及1pcs SAW/台) |
2,395 |
3,867 |
6,107 |
- |
60% |
肆、公司營運概況
石英晶體產業需配合客戶作不同頻率及規格之設計，雖係同一品名，惟其內容所含頻率及規格有眾多不同，因此為求下游客戶更廣泛及降低行銷費用，該公司銷售對象以國內代理商為主，透過代理商銷售予更多之客戶，外銷為輔的銷售政策，先行慎選國內合適代理商，以建立長期合作關係。未來將積極開發國外代理商，並與國外知名製造廠商尋求合作機會，以建立國際行銷網路，擴大市場佔有率。
1.最近三年度主要產(商)品銷售對象之分佈區域 單位：新台幣仟元
|
年度 |
87 |
88 |
89 |
|
項目 |
金額 |
％ |
金額 |
％ |
金額 |
％ |
|
製造商 |
1,437 |
0.84 |
23,834 |
9.54 |
51,952 |
10.62 |
|
代理商 |
168,918 |
99.16 |
226,103 |
90.46 |
437,467 |
89.38 |
|
合計 |
170,355 |
100.00 |
249,937 |
100.00 |
489,419 |
100.00 |
資料來源：安碁科技提供
2.最近三年度主要產(商)品銷售對象之分佈區域單位：新台幣仟元
|
年度 |
87 |
88 |
89 |
|
銷售區域 |
金額 |
% |
金額 |
% |
金額 |
% |
|
內銷 |
170,232 |
99.93 |
241,109 |
96.47 |
324,766 |
66.36 |
|
外銷 |
亞洲 |
123 |
0.07 |
8,828 |
3.53 |
164,653 |
33.64 |
|
合計 |
170,355 |
100.00 |
249,937 |
100.00 |
489,419 |
100.00 |
資料來源：安碁科技提供
3.經營分析
|
年度
項目 |
90年度財務預測 |
90年1~11月實際數 |
|
金額 |
達成率% |
|
營業收入 |
531,961 |
487,310 |
91.61 |
|
營業毛利 |
48,800 |
45,193 |
92.61 |
|
營業利益 |
11,990 |
11,811 |
98.51 |
|
稅前純益 |
16,230 |
16,514 |
101.75 |
資料來源：安碁科技提供
•相關個股:
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