2003年全球股市牛市走勢，尤以下半年度表現更為明確，國內投信所管理的股票型基金也在下半年後，開始發揮靈活刁鑽的特色。其中更有24檔國內開放式股票型基金績效戰勝大盤，92年熱門產品平衡型基金也有2檔漲幅超過三成，在台股漲幅仍屬落後國際股市的前提下，2004年仍可預期投信基金拉大績效的激烈戰況。

回顧2003年全球股市發展，上半年在美伊戰事之後，由美國開始帶動全球股市走向復甦。美NASDAQ及SOX費城半導體指數在上半年度即分別拉出21.5%、24.4%的長紅，使歐美股市逐漸走向牛市。不過亞洲股市同期間卻籠罩在SARS的陰影下，整體多頭走勢約落後歐美股市一個月左右，直到下半年度亞洲股市才逐步邁開步伐，展現較為大幅的漲勢。

2003年下半年度，台股加權指數漲幅為20.9%，香港恆生指數漲幅為31.3%，新加坡海峽時報指數漲幅為21.9%，南韓綜合指數下半年度漲幅亦達21%，不過同時美NASDAQ及SOX費城半導體指數仍持續上揚23.5%以及41.3%，就指數的角度而言全年分別上漲50%及75.7%，為今年市場上的大贏家。

就國內投信操作的股票型基金而言，大環境在美國經濟復甦的帶領下，擺脫三年的空頭低潮，各類股票型基金的操作績效也大幅成長。根據Lipper彙整之資料，國內股票型基金前三名分別為凱基開創54.42%、元大多多50.94%、元大卓越49.47%；國內平衡型基金由後來居上的台壽保平衡拿下首位，年度績效達37.7%、次為保誠理財通31.78%，而台壽保平衡型基金也成為2003年唯一一檔打敗加權指數的平衡基金。在元月效應的發酵，以及總統選舉的護航下，國內股票型基金績效戰況可望從2003年持續延伸至2004年第一季。

檢視2003年全球股市的表現，亞洲市場並未較歐美股市來得突出。隱約可見過去較為活潑的亞洲新興市場尚未徹底發揮其資金移轉下淺碟市場活潑的特性。以台股為例，2003年行情點火拜外資大力加碼台股所賜，在權值股的加持下，台股指數輕鬆拉出三成以上的漲幅，從成交量的角度視之，並不若以往動輒放出兩三千億以上的大量。隨著元月資金行情的逐步發酵以及選舉時間的迫在眉睫，國內資金若能順勢回歸，則台股推升行情可期。從去年績效突出的國內股票型基金來看，除了24檔基金戰勝大盤之外，亦可看見或有拉出五成以上的漲幅。可見在2003年下半年度已有基金悄悄地為2004年佈局。

再從今年度行情最熱的平衡型基金來看，以台壽保平衡基金表現最為突出。全年績效不但位居同類型基金之冠，亦是唯一一檔打敗加權指數的平衡基金，該基金2003年上半年度績效仍位居保誠理財通之次，2003年下半年績效表現逐步挺升超越保誠理財通之表現，亦可見提前佈局的影子。

由於今年景氣將持續復甦，各研究機構認為股票市場上漲空間仍大，亞洲區域在漲幅仍落後國際股市以成長力道強勁的支撐下備受市場看好，2004年國內股票型基金績效拉鋸戰將能持續。

2003年全球股市表現

2003年績效戰勝大盤的24檔國內股票型基金

2003年績效前十名國內平衡型基金