下半年投資重點為手機零組件、PCB上游、被動元件、面板及進入旺季之工業用紙

在國安基金終於獲准進場護盤、總統擬於531與外資券商餐敘、美股跌深反彈及美國白宮與國務院表明立場，同聲譴責中共國台辦聲明威嚇台灣等利多訊息支持下，台股週三大幅反彈302.9點，暫時消除了股市持續恐慌探底的危機，亦回補了週一的跳空缺口，相較於週二在政府宣布進一步鬆綁外資投資限制的利多之後，台股僅量縮上漲73點，顯然在520前夕國安基金的動向更能安定人心。

就台股籌碼面而言，盛華投信副總張文蘋表示，指數由 4月14日收盤6880點一路下探至本週一的5482點，一個月時間跌掉1400點，而代表外資態度的摩台指亦自4/21起正式轉為逆價差，連續二十個交易日，至本週二逆價差達到最高6.13大點，本土期指亦自4/29起正式轉逆，直至今日在利多期聚下，不但週四即將結算的本土期指全數轉正，同時摩台指亦強拉至逆價差僅剩1.09點，顯示市場普遍預期政局動盪在520之後將獲得緩解，及指數來到5500以下的超跌區後，偏空態度漸緩。

預料少掉政治的雜音後，台股可望逐漸落底，回歸基本面後，應不致於三不五時的出現動輒數百點的暴跌走勢，在產業即將漸漸步入下半年產銷旺季之際，投資人可留意下半年預期業績成長的族群，待六月底美國聯準會對升息有較明確的動作及MSCI可望正式調整台股權重之後，台股亦有機會於第二季末及第三季逐漸回升。

短線上台股雖有初步落底味道，520之後雖然政治心理面壓力稍除，但台股能否真正止穩上攻，外資的態動仍有極大影響，盛華投信副總張文蘋指出，以台股市值與GDP的成長來看，若單靠本土資金，指數較難推升至7200以上，在外資投資限制日益鬆綁之後，外資資金動能對於推升台股將更形重要；而此波大陸經濟降溫措失及油價的飆漲，使得外資擔心可能損及亞洲區域企業獲利能力，同時美國升息預期可能導致熱錢回流美國本土，造成美系資金紛紛自亞股撒出而重挫亞洲股市，台股自然無法置身事外。

因此未來亞股及台股的回穩仍須視外資動向而定，外資轉賣為買為台股落底的要素之一，而降溫後的大陸經濟成長數字、油價走勢將是左右下半年亞洲區域成長與外資動向的關鍵，至於升息議題，美國利率在經歷歷史低檔水準後，即使將面臨首次往上調整，其代表的含意應為正式宣告景氣處於上升軌道，而非宣告景氣反轉，因此，即使六月底美國調升利率，對經濟及股市應不會造成實質的負面傷害。至於520後的選股，張文蘋則建議，優先觀察今年以來業績即高度成長的手機零組件、PCB上游、被動元件及面板群族，及下半年進入旺季的工業用紙。