今年以來全球股市跌跌不休，許多投資人的信心盪到谷底，紛紛縮手觀望；美國次貸疑慮跟全球通貨膨脹壓力，迫使MSCI全球股票指數跌逾10%，綜觀過去五年歷史資料卻是最好的危機入市時點。

台灣工銀投信表示，近五年造成股災引爆點的因素不勝枚舉，2003年的SARS讓MSCI世界指數短短兩個月下跌14%、2004年中國宏觀調控後指數下跌超過7%、2005年禽流感挫低4%、2006年五月股災與2007年次貸風暴指數均下跌10%。每次股災事件均讓投資人心慌，MSCI指數平均跌幅約9.5%；這五次的股災事件衝擊全球股票的力道均不弱，但是從低點危機入市的話，到當年底的漲幅卻高達16.43%。

台灣工銀中印越概念基金經理人楊惠元表示，無論歷次引發股災的原因為何，當時均造成市場投資人信心指數嚴重下挫，市場一片認賠聲中，最容易讓個股跌至誘人的價位，這時就是危機入市最好的時間點。以最具象徵意義的MSCI世界股票指數，股災造成回落的平均幅度10%來看，該指數今年3月中旬最重跌幅曾經超過16%，表示今年低點應已過去；截至上周為止跌幅大約在11%附近，應是第二波築底過程準備下半年的反彈。建議投資人目前應積極尋找時點，準備危機入市，而非遠離股票市場；另外通常修正較多的股市反彈也相應較大，建議適時逢低佈局修正較多的中國、印度、越南等相關市場。

楊惠元指出，目前的通膨壓力只是去年油價飆高的延後反應，況且油價領漲通膨的趨勢並非今年獨有，股票市場消化一段時間過後自然會回歸正常。投資人宜將高油價時代看成是市場的重新洗牌，例如中產階級將以往奢侈品或是耗油車輛的消費，轉向折扣商店與低耗油大眾運輸靠攏；反映在股票市場上，雖然對精品與汽車類股不少壓力，折扣商店與大眾運輸類股卻相對受益。因此股票市場消化這些通膨因素過後，有機會在下半年進行應有的反彈。

＃歷次股災 MSCI世界指數表現 當地貨幣計價

資料來源：Lipper97.06.20日