展望第4季投資市場有幾項明顯趨勢，全球經濟趨緩，歐美主要國家升息近尾聲，債市多頭行情可期；股市方面科技業旺季來臨，科技股指數持續揚升。展望第4季投資佈局，大華投信建議股市相關部位及債市都應佈局；在區域配置上，股票偏重歐洲、日本及亞太地區；債券偏重投資等級、歐洲高收益及英鎊債券等即將結束升息周期的區域。

大華全球債券組合基金經理人王銘祥指出，國際貨幣基金(IMF)在9月份最新公佈的全球經濟成長預估中，略微調降明年經濟成長，但主要已開發國家的經濟成長率仍有2.7%，顯示經濟成長屬於溫和，不至於衰退。再者，全球經濟成長趨緩可能導致需求減少或原物料價格滑落，通膨壓力獲得舒緩，為債市行情開啟一扇窗。

王銘祥指出，歐美主要國家升息近尾聲，債市為第4季不可或缺的資產配置。進一步分析，現階段歐、美、亞洲企業獲利穩定，財務狀況持續改善，歐洲近期併購以現金為主，財務狀況未因併購轉壞，投資等級債券具收益率與穩健的特性；高收益債自2002年年底以來，與美國公債間的利差持續縮小，儘管預期企業違約率將逐步緩升，但在景氣溫和發展下，預計違約率仍將在歷史平均值以下，投資高收益債具較高且穩定的利息收入；以區域面來看，歐洲、英國進入升息中後期，預估歐元在今年年底前可能調高利率2碼 、英國調升1-2碼，債市行情有機會浮現。

不讓債市專美於前，第4季全球股市在科技業旺季帶領下，行情可期。目前美國那斯達克指數、費城半導體指數都在明顯彈升階段。大華投信指出，今年第3季科技業的庫存調整除半導體外已調整的差不多，手機、液晶電視等訂單回流，第4季市場期待微軟Vista商用版問世後，可望為觀望已久的PC市場帶來買氣，而遊戲機新機種亦將陸續推出，預期今年的聖誕買氣不會寂寞。

大華投信建議投資人在今年第4季同時佈局股、債市。於股市方面佈局科技型相關基金；另一方面，全球經濟成長以歐洲、日本及各區域新興市場表現較佳，故建議積極型投資人佈局歐股(含新興歐洲)、日股比重各15%，國內科技股及亞太地區股市各10%，避開政局不穩的匈牙利、泰國等地之投資。在理財工具的選擇上，以兼顧績效、風險為宜，故可多加利用近期投資佈局合乎上述標的的全球平衡組合基金、全球股票型或全球平衡型基金，積極型、穩健型投資人還可透過區域型基金加強對歐洲及亞太地區的投資佈局。

債市佈局方面，由於第4季全球債市機會不少，行情轉折亦須專業判斷。王銘祥建議投資人以多元化債券投資組合來分散風險、有效提高報酬，因此近期國內蓬勃發行的全球債券組合基金、全球債券基金便很適合投資人多加利用。在閒置資金部分，王銘祥指出，海外利率走高，倫敦隔業拆款利率(LIBOR)3個月期利率便達5.39%，故海外閒置資金短期可置放在美元貨幣市場基金，或預備投入歐債及英債前，先停泊在英鎊計價相關基金。

第4季投資理財建議(附表，請見下頁)

第4季投資理財建議