外資信心逐漸恢復，原本撤出亞洲的資金，出現回流跡象，施羅德新興亞洲基金經理人盧偉良表示，近期亞洲遭到超賣，即使企業獲利預警消息可能會持續出現，但是壞消息陸續反應，亞股出現少見的歷史低價位，對長期投資人來說，現在是絕佳的進場時機，至於2009年區域投資，盧偉良較看好香港、新加坡與中國表現，而韓國和印度則比較看淡。

亞股遭超賣 吸引資金回流

根據Bloomberg統計，今年以來，除了越南和印尼之外，整體外資在亞洲還是呈現淨流出的狀況，但是12月以來，外資賣超幅度稍微減緩，甚至出現淨流入，印度、印尼、台灣、韓國紛紛淨流入，施羅德新興亞洲基金經理人盧偉良分析，2007年到2008年熊市來臨，風險趨避，防禦投資策略考量下，亞洲的確面臨強大賣超壓力，隨著亞股遭到超賣之後，投資人風險意識慢慢降低後，資金會再度回流。

外資亞洲股票投資動態

資料來源：Bloomberg；製表時間：2008/12/19；單位：億美元

2009亞洲面臨成長趨緩與獲利預警困境

施羅德亞洲股票投資主管盧偉良表示，時序進入2009年，出口導向的亞洲仍面臨經濟成長趨緩和獲利預警的困境，即使2008年企業獲利已經陸續修正，但是獲利預估數字仍太過樂觀，預料高進貨成本壓縮毛利和低迷的銷售業績，將讓亞洲企業獲利再度面臨修正，不過通膨壓力減緩、企業體質趨於健全、高外匯存底、低外債、企業與民眾負債低、都市化和快速發展的中產階級等等因素，則支撐亞洲不至於發生系統性風險。

2009看好香港、新加坡、中國 看淡韓國、印度

市場恐慌修正過後，亞股遭到超賣，盧偉良評估較大的亞洲已開發國家，像是新加坡和香港，擁有即時反映的貨幣和財政政策，可能表現相對較佳，而韓國和印度，銀行體質偏弱，經常帳較弱，外資依賴程度高，加上印度即將舉行選舉，種種原因添增韓國和印度市場波動幅度。中國股市經過前波修正後，現在股價相當具有吸引力。在市場氣氛未轉佳之前，盧偉良對於原物料和景氣循環類股較為謹慎小心，對於股票殖利率較高的通訊類股和利率走低受惠的相關類股比較看好。

新興亞洲物美價廉

許多投資人現在普遍持保守的投資態度，但是當新興亞洲市場遭到超賣之際，反而提供投資人漸漸加碼風險部位的投資好機會，因為現在的市場變化，與2007年和2008年多數的時間可能處於大空頭相較，目前投資機會改善許多。施羅德新興亞洲基金經理人盧偉良表示，就算企業獲利可能持續下滑，但是悲觀的訊息已經逐漸反應，亞股股價處於歷史低點，與歐美國家相比，亞洲擁有較佳的銀行體系和低槓桿操作，一旦投資信心恢復亞洲區將是受惠的地區。

也正因為亞洲整體基本面佳，即使2009年全球經濟仍陷衰退，負面消息可能持續反應，但是反向思考，從價值面來看，弱勢的環境，反而提供長線投資人絕佳的進場時點，畢竟亞洲國家長期持續成長，內需強勁，投資人不妨趁著新興亞洲股價便宜之際，逐步逢低佈局，為未來額外獲利空間創造機會。