近期台股走勢震盪，後勢仍然看好。大華投信分析指出，近10年來台股1月份收黑，則2月份都是收紅，沒有再續跌的記錄；而台股目前呈現「政情穩、籌碼安定、技術面多頭排列」等有利契機，不論是現階段的投資環境以及歷史經驗綜合來看，均顯示股市可望持續上攻，電子股的主流地位明確，拉回是佈局的時機。

根據大華投信的統計，自民國84年以來，10年的期間內，二月份的股市有4年下跌，6年上漲，至於三月份股市下跌的次數則只有3次，顯示2月及3月份的股市呈現漲多跌少的現象。

綜觀10年第1季的表現可以發現，10年中收紅的年度多達7年，其中6次漲幅在10%~20%之間，86年、89年、90年之第1季漲幅各為15.44%、16.64%、22.34%，表現亮麗。另外3個收黑年度，分別位於84年全年空頭、85年空頭底部、92年美伊戰爭及SARS期間。

特別值得一提的是，扣除SARS的嚴厲衝擊，10年來台股第1季可以稱得上未出現連續兩個月下跌的紀錄，元月份如果收黑，2月份則轉紅，2月份如果下跌，3月份就會是上揚的走勢。以台股今年元月行情未如預期發酵，一月份指數下跌2.37％，2月份的表現空間應是可期。

今年2月份的行情外資扮演著主要的推動力量，累計2月以來至18日止，外資買超金額達835.43億，其中自春節後開紅盤以來短短五天，外資買超金額達494.71億元，買盤集中在電子權值股，為股市注入活水源頭，資金行情蓄勢待發。

大華投信指出，電子業能見度撥雲見日是吸引資金進駐的主要原因，預期電子景氣落底明朗，帶領市場信心回復，包括晶圓代工、封裝測試之景氣可望在第1季、第2季落底，進入成長期。面板業上半年的需求逐月成長，17吋顯示器在2、3月份將調漲3~5元，電子業景氣將自底部翻揚，投資價值顯現。

此外、在政治面方面，兩岸僵局及朝野對立問題，隨著新任閣揆謝長廷上任所展現的正面態度而趨向良性發展，政情穩定有利投資意願提高，台股整體本益比也因而得以提升。

就籌碼面分析，融資餘額自去年7135點之最高點至今，已減少近1000億，目前融資水位在2400餘億附近，籌碼沉澱，利於彈升行情。

而從技術面觀察，台股指數已站上月線、季線、年線，且月線已由下翻揚，重回季線之上。儘管近日震盪整理，但九月KD低檔交叉確立，若資金行情持續，大盤有機會朝6400-6500點叩關。綜合分析，日均量若能維持擴大，大盤在2月下旬具上漲空間，因此股市拉回整理反而是買進時機。

台股自84年以來，第1季各月漲跌幅

製表/大華投信 資料來源/台灣經濟新報