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歐元區經濟一再調降，但第三及第四季更為樂觀
歐元區的經濟今年將因為油價高企、消費者信心減退和成員國之一意大利陷入經濟衰退而受到打擊，有見及此，歐盟於十二日又再次調低今年區內的經濟預測。使得歐元區的指標利率持續停留在低檔穩定區。
歐盟輪值主席國盧森堡首相容克於十二日表示，現在歐元區成員國的財長預計區內經濟今年只會增長1.3%，增幅不會達到4月份時預期的1.6%。年初時歐盟曾預計歐元區今年經濟有望增長2%，但其後遭調低，而這次是今年以來第二次調低2005年的經濟增長預測。不過，值得留意的地方是歐盟仍預期今年第三季與最後一季的經濟狀况會明顯改善。
今年首季，歐元區經濟增長0.5%，歐盟委員會估計，第二和第三季經濟會分別錄得0.3%和0.4%增長。美國運通運昇策略投顧指出，歐元區的景氣除了意大利和荷蘭有些仍低迷不振之外，企業信心反而在五月及六月明顯反轉向好，企業的投資意願也有轉好的跡象，其中違約率落入低檔區，也表示過去五年的企業改造已有初步綜效。
高收益債市自第一季開始資金增溫
因應歐元區景氣可望在今年第二季末落底，市場資金並未因歐元回挫而離開市場，事實上，歐洲央行(ECB)於周二(12/07)稱，歐元區管理下的資產總值，在今年第一季增加5.7%至3.709兆歐元(4.522兆美元)。該數據將價值變動及交易情況計算在內，為至少一年來最高。ECB同時將去年第四季管理資產總值由3.511兆下修至3.509兆歐元，這點也反應去年因為歐元頻創新高後，反而壓抑資本市場的買氣。
週二的ECB表示，第一季投資額比率與上一季幾乎持平相同，投資於債券的基金佔據總額的32%，股票基金佔21%，地產基金佔5%，其餘為『複合型資金』及其它。但在債券當中，高收益的比重則明顯的增長，主要是因為利率穩定及退休及保險資金的買入。
歐元在美國經濟增長看好及赤字問題不解的矛盾中持中立偏穩的價位
歐洲經濟增長再度遭調低，相對之下市場對美國經濟前景卻漸轉樂觀。經濟分析員調高了下半年美國的經濟增長預期。第三和第四季的美國經濟增長預測，分別被調高了0.1個百分點，至3.5%和3.4%。美國運通運昇策略投顧指出，美國房地產價格上升，加上就業市場持續改善及工時、薪資增長，令消費者的購物意欲增加，為經濟帶來動力。此外，經濟分析員又預測聯邦基金利率在年底調高至4%，之前的預測為3.75%。
歐元區中期物價前景穩定，將維持利率不變，利好高收益債
美國景氣轉佳及原物料價格穩定的走好，令巴西貨幣里拉和墨西哥貨幣匹索在一片對美元貶值的同時，反而逆向走高，而歐元區也脫離四月的美國汽車調降評等的風爆，加上美國景氣增長，及東歐較低廉的生產成本也同時增長了歐元區企業的競爭力，美國運通運昇策略投顧指出即便歐元已自三年前走高近六成，歐元區仍維持一個穩定增長的經濟體實屬不易，如今美元有走強的格局，這對歐元區的企業將是個利好，間接讓企業獲利得以改善，如此一來，一個以歐元區高收益債搭配以原物料為主的新興市場主權債券將持續穩定獲取資金的流入。
結論：
歐元穩，歐高收益債與拉美新興市場債將持續走高，成為未來數年的主流債券市場。
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