上週五美股早盤一度出現大漲，不過由於油價仍居高不下，以及國內生產毛額 (GDP)較預期疲弱，漲勢很快便告消退，收盤僅以小漲作收。而台股週一並未延續上週五由美國Nasdaq與費城半導體指數反彈及台積電法說會帶領的強勁走勢，以低盤開出後，一路向下盤跌，在成交量能不出下，終場各類股全面收黑，無一倖俛。

跌幅最重為汽車、營建、造紙、玻璃等傳產類股，跌幅均在2%以上，而鋼鐵類股則是盤面上較為逆勢抗跌之族群，僅小跌0.04%，電子股今日表現亦是不佳，除光學類股及晶圓代工族群較為抗跌之外，面板及DRAM類股則有多檔跌停，拖累電子股整體表現。

面板龍頭奇美電在週四即將除權息及召開法說會，今日的跌停似乎顯示了市場參與除權的意願不高，且有與友達向下比價的意味。盛華投信表示，長期而言，除了油價、利率等經濟面因素外，外資何時大幅反賣為買是大盤止跌的關鍵，而融資必須在指數急殺時，同步大幅下降，指數才有真正落底大漲的條件，因此本週觀盤重點仍在融資籌碼的整理及外資動向，指數預估將在5250-5550點區間盤整，建議持股操作靈活，由於資金移動迅速，因此持股內容將重於持股水位。

目前在基本面的狀況，盛華投信表示，市場已陸續證驗國際大廠存貨增加的事實，同時皆在等待3Q急單或需求變化的題材，由於市場初步共識認為全球經濟成長率及半導體產業明年將會衰退，因此中長線買盤觀望，短線買盤積極，資金輪動快，從DRAM到封測，再到MB，上週又轉到IC通路，股價跌深便吸引短線資金進場。

和電子股連動最深的美國股市，近期也隨著所公佈的經濟數據而變化，財報效應因為3Q、4Q的展望保守而相對船過無痕，而市場等待FED 8月10日會議對利率政策的決定，以及油價創新高後的變化，再加上8月奧運會及911將屆，恐怖主義蠢蠢欲動，同樣使得市場追價買盤意願不足，因此美國股市也在相對區間盤整，對照台股而言，也就不言可喻了。

觀察籌碼面的變化，盛華投信分析，上週指數上漲46點，但融資持續下降41.32億元，若以整月來看，全月指數下跌418點，融資減少265億元，下跌幅度分別為7.15﹪、9.1﹪，若以融資做為散戶指標，則7月散戶已有自行了結出場的跡象，但由於指數緩跌，因此市場心理上還不夠悲觀，以前幾次的經驗判斷，融資必需在指數急殺下，餘額大幅下降的情況下，指數才有真正落底大漲的條件。

本週為新的月份的開始，盛華投信指出，在7月收黑418點後，月線已經連五黑，而近期台股自高點7135點下跌到5280點，幅度達1855點，而目前半年線(140日線)位置約在6100點，即將扣抵二月初起漲的6100點以上高檔區域，現在年線(120日線)約在6050點，若大盤指數再跌，則半年線與年線將可能出現死亡交叉，屆時要扭轉中長線的技術線型偏空的局面，恐須要更長的整理時間。

而短線上週線雖然收紅，但能否越過前波低點5450點，則有待成交量放大的程度而定，上週週量2428億元，為去年5月以來新低，而反彈走勢必須要有600-700億以上的成交量，若無法擴量，指數有可能再回測5280點。