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根據IDC數字顯示，全球第二季PC出貨量較第一季衰退5.06%，其中美國等PC滲透率較高的國家呈現比較明顯的下滑，而中國大陸等新興市場仍然呈現2位數的成長。
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2002年Q1全球PC廠商預估出貨台數 |
2002年Q2全球PC廠商預估出貨台數 |
|
廠商 |
出貨台數(萬台) |
成長率% |
廠商 |
出貨台數(萬台) |
成長率% |
|
|
2002 Q1 |
2001Q2 |
|
|
2002 Q2 |
2001Q2 |
|
|
Dell |
468.0 |
412.0 |
13.6% |
HP |
469.3 |
560.0 |
-16.2% |
|
Compaq |
331.0 |
377.0 |
-12.2% |
Dell |
460.0 |
398.3 |
15.5% |
|
HP |
234.0 |
241.0 |
-2.9% |
IBM |
195.9 |
214.8 |
-8.8% |
|
IBM |
184.0 |
203.0 |
-9.4% |
Fujistu-Siemens |
119.6 |
131.1 |
-8.8% |
|
NEC |
125.0 |
151.0 |
-17.2% |
NEC |
101.0 |
105.8 |
-4.5% |
|
其他 |
1932.0 |
1891.0 |
2.2% |
其他 |
1762.3 |
1713.8 |
2.8% |
|
總計 |
3274.0 |
3273.0 |
0.0% |
總計 |
3108.2 |
3123.8 |
-0.5% |
由於產品逐漸趨於成熟，產品價格優勢不再，導致主機板廠商第二季毛利率持續較第一季下滑，其中技嘉毛利率由20.37%快速下滑至11.6%，下滑幅度較大。但是微星毛利率12.93%，優於第一季，也超出法人預期，顯示在代工經濟規模的效益下，加上適當的成本控制，毛利率仍然可以持續維持。但是由於競爭加劇的狀況持續存在，未來低成長，低毛利的主機板將成為趨勢。
大者恆大的趨勢將更加明顯，一線主機板廠商除了在組裝市場持續擴大市場佔有率外，代工方面更是佔有絕對的優勢。二線廠商除了不具經濟規模效益外，面對激烈的匯市變動，更缺乏相關財務人員進行規劃，導致第二季虧損擴大。
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公司代號 |
公司名稱 |
稅後純益 億元 |
當期股本 EPS |
預估PES |
|
2331 |
精英 |
13.4 |
3.10 |
6.88 |
|
2350 |
環電 |
2.42 |
0.35 |
0.81 |
|
2357 |
華碩 |
42.26 |
2.14 |
4.42 |
|
2376 |
技嘉 |
12.06 |
2.63 |
5.52 |
|
2377 |
微星 |
15.98 |
2.89 |
6.30 |
|
2407 |
陞技 |
-3.22 |
-1.06 |
-0.85 |
|
5414 |
磐英 |
-1.13 |
-1.68 |
-1.25 |
在筆記型電腦方面，仁寶在筆記型電腦、監視器、手機等出貨量優於預期，再加上處分業外的情況下，第二季稅後獲利0.75元，與廣達獲利0.79元逐漸趨近，顯示訂單的移轉或刪除，影響公司營收獲利甚鉅。隨著面板等價格開始走軟，加上處理器、晶片組的大幅降價，預計第三季毛利率將優於第二季，而在業外也將有部分匯兌。
第一季筆記型電腦獲利狀況
|
公司名稱 |
累計營收(千元) |
累計毛利率(％) |
累計營益率(％) |
累計業外淨額(千元) |
累計稅前EPS(期末股本) |
累計稅後EPS(期末股本) |
稅後純益達成率(％) |
|
仁寶 |
24,119,953 |
7.57 |
4.82 |
351,169 |
0.59 |
0.56 |
22.91 |
|
英業達 |
15,395,144 |
8.77 |
3.12 |
507,218 |
0.54 |
0.46 |
-- |
|
華碩 |
20,348,173 |
16.43 |
10.56 |
721,327 |
1.44 |
1.51 |
-- |
|
藍天 |
1,897,139 |
10.98 |
4.71 |
-31,558 |
0.12 |
0.11 |
-- |
|
倫飛 |
676,475 |
2.68 |
-14.35 |
-69,869 |
-0.32 |
-0.29 |
-- |
|
華宇 |
12,145,410 |
5.88 |
3.43 |
72,145 |
0.4 |
0.37 |
22.02 |
|
廣達 |
34,391,465 |
10.82 |
6.43 |
872,764 |
1.21 |
1.23 |
24.02 |
上半年筆記型電腦獲利狀況
|
公司名稱 |
累計營收(千元) |
累計毛利率(％) |
累計營益率(％) |
累計業外淨額(千元) |
累計稅前EPS(期末股本) |
累計稅後EPS(期末股本) |
稅後純益達成率(％) |
預估PES |
|
仁寶 |
52,567,837 |
8.13 |
5.25 |
758,856 |
1.38 |
1.31 |
53.59 |
2.70 |
|
英業達 |
33,653,822 |
8.79 |
3.66 |
681,512 |
1.04 |
0.92 |
-- |
1.98 |
|
華碩 |
38,762,253 |
15.87 |
9.12 |
1,402,335 |
2.47 |
2.11 |
-- |
4.42 |
|
藍天 |
4,175,703 |
9.74 |
3.47 |
-66,581 |
0.16 |
0.15 |
-- |
- |
|
倫飛 |
1,862,822 |
1.73 |
-14.17 |
-100,353 |
-0.69 |
-0.64 |
-- |
- |
|
華宇 |
22,920,022 |
5.67 |
3.19 |
-72,197 |
0.54 |
0.54 |
31.79 |
1.20 |
|
廣達 |
67,903,346 |
9.31 |
5.58 |
1,740,039 |
2.18 |
2.02 |
39.41 |
5.60 |
上半年零組件廠商獲利狀況
|
公司名稱 |
累計營收(千元) |
累計毛利率(％) |
累計營益率(％) |
累計業外淨額(千元) |
累計稅前EPS(期末股本) |
累計稅後EPS(期末股本) |
稅後純益達成率(％) |
|
光寶 |
9,148,473 |
20.87 |
13.14 |
-174,584 |
1.47 |
1.15 |
-- |
|
台達電 |
11,985,603 |
14.66 |
0.43 |
2,339,663 |
1.64 |
1.5 |
50.55 |
|
鴻海 |
100,472,799 |
8.13 |
4.2 |
5,299,619 |
4.61 |
3.88 |
-- |
|
鴻運電 |
533,095 |
22.83 |
0.55 |
-53,903 |
-0.33 |
-0.24 |
-49.74 |
|
新巨 |
852,241 |
26.32 |
13.07 |
-7,535 |
1.07 |
0.9 |
-- |
|
可成 |
1,091,867 |
37.34 |
27.02 |
-65,050 |
1.72 |
1.73 |
55.31 |
|
協益 |
1,705,646 |
9.04 |
3.42 |
181,199 |
1.95 |
1.64 |
49.07 |
|
振發 |
459,444 |
26.77 |
13.24 |
-16,876 |
0.38 |
0.27 |
35.08 |
在零組件方面，長期在大陸佈局的光寶、台達電、鴻海都有不錯的表現。展望第三季，大者恆大的趨勢依然存在，其中鴻海仍將成為外資持續持有的電子中概股標的。
|
年度重點個股投資建議 |
|
重 點 股 |
|
代 碼 |
公 司 |
建 議 |
代 碼 |
公 司 |
建 議 |
|
2331 |
精英 |
H |
2317 |
鴻海 |
H |
|
2357 |
華碩 |
H |
2308 |
台達電 |
H |
|
2324 |
仁寶 |
TB |
2392 |
正崴 |
H |
|
2313 |
華通 |
H |
5363 |
欣興 |
H |
|
5356 |
協益 |
H |
2356 |
英業達 |
H |
|
2418 |
雅新 |
TB |
|
|
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