美國聯準會的升息在千呼萬喚中總算如預期的演出，升息一碼並未超出巿場預期，美股亦無意外的表現。然而緊接著美國六月份非農業就業人數的成長卻遠低於預期。通用與福特汽車在五月份的銷量創下六年來最低，而葛林斯班近期申報的財產清單中，並未投資股票及公司債，這都不免啟人疑竇。而五月份我國景氣燈號亮出了代表景氣過熱的紅燈，這與民間對景氣的體驗有很大的差別，湊巧的是，五月份的領先指標竟然意外的下跌。這種兩極的景氣信號實在是令人不知何去何從。

看來在葛林斯班第二次升息之前，不管是美股或是台股，都很難走出一段顯著的漲升行情。雖然台股的許多利空已經逐漸出盡，指數已不容易大跌，但是也沒有足夠的利多，足以支持股價開始走一波漲升行情。目前看來，影響股巿的因素，近期內可能有二，一是美國的第二季財報公佈的結果，其二是兩岸三通的議題是否朝向樂觀的方向發展。

美國財報公佈是否能好到足以激發投資人的信心，尤其是科技股的表現，更影響到台股的走勢，如果獲利表現不如預期，則第三季的電子業旺季就沒什麼可以期待，那麼今年的電子股就可能沒有機會表現了。再則兩岸三通議題似乎露出了一線曙光，大陸方面表示三通是事務性議題，可以不牽涉一中原則爭議，果真如此，那或許可能有些機會，畢竟中概股已經整理了一年半的時間了。

從修正OBV來看，大盤持續在擴底當中，底部區擴底愈久，將來會有愈大的漲幅。中概股相關的航運、汽車及其他等類股確有築底現象，營建與資產股則持平。6000點之前的壓力仍然存在，本週內看來仍然沒有站上的機會。只要大盤指數沒有站穩在季線之上，基本上都應以空頭心態來應對。

二、觀盤重點：

1. 融資融券持平，外資先買再賣，巿場信心尚未恢復。
2. 美國聯準會上週如預期的升息一碼，我央行未跟進。
3. 美國六月份非農業就業人數僅較上月增11.2萬人，遠低於預期的25萬人，美股以下跌回應，受此影響，聯準會升息步調應僅能採漸進升息。
4. 華爾街日報調查55位經濟學家，多數認為下半年美國景氣樂觀，升息和通膨問題不致成為復甦的絆腳石。
5. 美林證券最新投資策略報告指出，大陸及台灣企業獲利能力預期將轉弱，建議亞太投資採防禦型持股。
6. 中共國台辦說：只要台灣願意承認錢其琛談話，則三通議題可不牽涉一中原則，我方可委由民間組織與大陸商談三通事宜。另女藝人阿妹事件落幕，阿妹已敲定七月底的北京演唱會事宜。
7. 因應美國升息，香港升息一碼，中共是否升息受矚目。
8. 五月份景氣對策燈號亮出代表景氣過熱的紅燈，但民間認知顯然與官方不同。
9. 五月份領先指標反轉向下，宜密切注意六月份的領先指標變化方向。
10. 七二大水災，中南部農業損失慘重，工業區則幸而未受太大影響。
11. 台積電310萬張增資股將在本週四上巿交易，可藉此觀察電子股動向。

三、投資策略：

1. 5,800點以上壓力沉重，需要時間化解套牢籌碼。
2. 短期內仍應以空頭心態應對，採區間操作策略，在短線上買黑不買紅。
3. 金融，塑膠，中概，航運可以注意，中概股似有築底現象。