全球股價指數總覽

• 美國：經濟已步上復甦之路，股市回檔時為加碼時機，長期投資獲利可期。
• 歐洲：存貨調整趨於合理，科技產出持續增加，已逐漸嗅到春天的氣息。
• 日本：三月前可望出現作帳行情，唯經濟復甦力道稍弱，投資人宜審慎。
• 亞洲：電子產業帶動整體經濟復甦，唯短線漲幅已高，股市波動難免。
• 債券：美國長債及歐洲短債有上揚空間，「較低投資等級」公司債上漲機會大。

• 由於恩隆事件陰霾漸散及多項利多的經濟數據傳出，三大指數同步收紅。道瓊工業指數和史坦普爾500指數，雙雙創下去年9月以來最大的單週漲幅。而那斯達克指數則一掃連續5週下挫的陰影，上揚4.5%。
• 經濟數據方面：去年第四季國內生產毛額修正後高達1.4%；1月份現屋銷售勁揚16.2%，遠超出預期的0.6%；1月份耐 久財訂單成長2.6%，優於預期的1.3%；2月份ISM/NAPM指數大幅揚升至54.7，超越景氣衰退的門檻50。
• Fed認為短期內經濟不可能出現強烈的復甦；而失業率改善的情況將不如其它樂觀的經濟數據。但Fed對未來通膨的壓力則感到相當樂觀，預估今年個人消費物價將維持在1.5%，低於去年7月所公佈的1.75%∼2.5%。
• 利多的經濟數據不斷，加上100億美元的公司債開始銷售；因此，資金由公債市場流出至股市和公司債，公債價格下跌。截至週五為止，10年期債券殖利率為4.981%，上週五為4.831%，30年期債券殖利率為5.504%，上週五為5.344%。
• 儘管樂觀的經濟數據頻頻出籠，可能促使Fed緊縮貨幣；但由葛林斯班週三於國會聽證發表的演說來看，高盛認為Fed於今年都將維持目前低利率的貨幣寬鬆政策。

高盛最新觀察重點預估值

• 上周歐洲央行總裁杜森柏格表示歐洲今年將和緩復甦，並在2003年前加速回春；歐洲主要股市及各產業皆呈上揚局面，以德國及西班牙市場表現最好；類股方面則以電腦軟硬體及汽車類股表現最佳，漲幅近10%。
• 雖然歐洲最終需求仍顯疲軟，近期公佈的經濟數據已能支撐高盛對歐洲經濟循環已回春的看法；高盛對歐洲通膨前景仍持正面看法，並預期歐洲央行近期內將維持利率不變。
• 本周將公佈的歐陸失業率及德國製造訂單數據預估值仍未見改善，但高盛對通膨壓力及信心指標呈樂觀看法；企業第一季的獲利結果將是未來影響歐洲市場表現的觀察重點。

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• 日本政府嚴格限制投資人作空的措拖，對股市形成暫時的支撐；加上出口類股及銀行類股的帶動，日經225指數創下去年10月以來最大的單週漲幅。市場預期政府在本會計年度截止前，將持續拉抬股市，下週股市應仍有不錯的表現。
• 高盛指出由生產/存貨循環來看，已接近復甦的階段；但由於最終需求仍相對疲弱，因此需留意生產/存貨循環可能的下檔風險。

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• 受美國經濟數據表現良好及各別市場利多影響，亞股普遍上揚。其中以上周降息的泰國及國家評等被調升的的南韓表現最好，分別上揚近7% 及3.5%，其餘國家除香港以外皆呈上揚局面。
• 南韓金融體系改革的成效推動近期南韓的穩健復甦，股市的強勁表現主要歸功於產業結構轉型成功、國內消費復甦、銀行釋出資金帶動股市資金行情及全球科技產業復甦有助南韓貿易出口，高盛仍持續看好南韓未來市場表現，並認為央行並不會隨經濟好轉而緊縮其貨幣政策。
• 高盛預期近期香港政府預算公告將調降公職人員薪資，香港市場方面以地產及消費性類股受影響程度將最大，高盛建議投資人應分散投資多元類股，以期受惠於全球復甦。

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