善用投資組合 方可有效對抗穩定性仍缺乏的金融市場

選後激情也即將冷卻，投資人應如何調整其投資決策？法商百利達資產管理公司(BNP Paribas asset management co.,)表示，執政黨在這次國會選舉中勝選，使得未來政治穩定情勢將勝於過往，因此在充裕資金面帶動下，短期內包括台灣在內的亞洲股市未來表現仍可期。

不過，亞洲股市一向以飆漲飆跌的特色著稱，且亞洲的不可分散系統(市場)風險一般較歐美等成熟國家高，因此，法商百利達資產管理公司建議，投資人仍應善用全球性的資產投資組合，方能分散投資風險，並且維持穩定的投資報酬。基本上，在當前仍未站穩定的經濟情勢，以及仰賴資金面帶動的股市多頭走勢下，股、債市投資仍應並重，股市部位則可隨著市場拉回整理時，逐步加碼其比重。

未來觀察行情表現的重點，與選前並無太大的改變，畢竟亞洲一向以美國為馬首是瞻。至於投資人最關心的這波資金行情何時會歇息？法商百利達資產管理公司認為，在景氣谷底的階段，景氣循環類股表現最佳，因此這波在科技類股帶動的上漲行情應可維持到年底結束前，至於明年的表現，則要看這波資金行情是否轉化成具備經濟數據轉佳、企業盈餘表現的支撐，若缺乏實質的支撐，多頭行情仍會功虧一簣。

法商百利達資產管理公司認為，亞洲將是最主要，與最大的受惠美國經濟復甦的族群。指出，今年亞洲企業盈餘表現欠佳，但隨著美國經濟復甦，亞洲企業盈餘也將出現大幅翻升，即使出現20%成長率也不足為奇，是故，一旦明年起企業公布的盈餘出現兩位數字的成長，一向飆漲飆跌的亞股也會出現驚人的表現。

回歸到左右亞洲股市表現的美國市場，目前經濟面表現仍不穩定，這是此波股市上揚的最大弱點；雖然上月美國零售銷售熱絡、消費者信心也尚稱穩健，但是分析零售銷售上揚的原因，主要是汽車業者推出零利率促銷政策，人為因素造成的零售銷售增加，是否可持續仍有待考驗。

較值得注意的是，911事件以前美國民眾儲蓄率明顯上揚，一反去年儲蓄率負成長的情況，顯然經過一年多來的股市低迷不振，以及企業裁員未息，美民眾消費心態已趨於保守，更是添增消費面未來的不確定性。

製造業方面仍低迷不振，法商百利達資產管理公司認為，工業生產持續十三個月來的下滑趨勢，雖然耐久財訂單本月上揚，但主要來自於國防與航運訂單，一度止跌的全國採購經理人指數再度滑落。

現階段激勵市場上揚的動力，主要來自於充裕的資金面，以及壞消息已充分反映在市價裡。法商百利達資產管理公司指出，經過全球央行同心協力創造出來的資金量能，已高於為因應千禧年時所釋出的資金水位，有利推升股市行情。

況且利率水準低，扣除通貨膨脹後投資人存款獲利有限，法商百利達資產管理公司指出，用七二法則來看，2.5%存款年利率要使本金成長一倍需花28年的時間，因此轉向股票投資以獲取較高收益率是很自然的現象。