|
近日美國公佈失業率升破10%到10.2%，而美國最新公布10月份非農就業人口數減少19萬，為26年以來最高，即使有分析師預估失業率還會再進一步走高，但美國道瓊工業指數重回萬點關卡卻也是事實，反應市場認為失業率已經差不多到頂了，未來在經濟可望持續好轉下，有利美股繼續震盪走高，繼續提振全球股市信心。
根據群益投信統計整理，美國自1960年以來，失業率創下波段高峰前後時期的股市表現，發現大盤指數泰半都是上漲居多，就算是失業率仍在上升、尚未達到波段高點，股市仍是走多格局，且在失業率達到高峰並開始下降之後，股市的表現更是亮眼。由股價行為與失業率數字來看，反應失業率本來就是落後指標，失業率的高點通常出現在GDP轉正之後的復甦期，因此失業數據結果其實對股市的意義不大，投資人不需過度揣測。
美國失業率達波段高峰前後期之美國道瓊工業指數表現
|
期間 |
失業率(%) |
前六個月 |
前三個月 |
後一個月 |
後三個月 |
後半年 |
後一年 |
|
1961/6/30 |
7.1 |
16.7% |
5.2% |
-1.8% |
3.3% |
3.6% |
-12.0% |
|
1971/9/30 |
6.1 |
2.2% |
-1.1% |
-6.6% |
-7.4% |
3.3% |
7.3% |
|
1975/6/30 |
9.0 |
34.5% |
12.6% |
5.6% |
0.4% |
3.4% |
17.2% |
|
1982/12/31 |
10.8 |
-7.2% |
-1.3% |
-0.4% |
10.4% |
28.9% |
50.5% |
|
1992/9/30 |
7.8 |
1.1% |
-1.4% |
-1.4% |
0.9% |
5.0% |
8.7% |
|
2003/6/30 |
6.3 |
7.7% |
12.4% |
2.8% |
3.2% |
16.3% |
16.1% |
|
平均 |
9.2% |
4.4% |
-0.3% |
1.8% |
10.1% |
14.6% |
資料來源：Bloomberg。 群益投信整理。
群益海外投資長葉書弘表示，這次的金融海嘯造就了許多歷史紀錄，以就業市場來看，非農就業人數已連續22個月減少，創下歷年最長的減少期間，所幸自今年1月底之後，就業人口減少的數目逐漸下降，至10月底為減少19萬，預估未來3到6個月就業人口就能轉為成長，而預計失業率將於屆時達到此波的高點。
葉書弘指出，近日G20會議後各國達成共識將續推振興經濟方案，激勵美股大漲，而這也代表在各國GDP陸續轉正後，全球經濟將可望持續維持回升趨勢，尤其是美國第三季表現優於預期，大幅激勵市場信心；此外，各國企業陸續公佈第三季財報，美國企業財報結果大多優於預期，尤其是指標性企業如Google、Intel、微軟等，更有助帶動全球產業鏈的持續發展，除了美國之外，歐洲(如Nokia)、亞洲(如三星電子)等國家的企業，成績亦相當亮眼，且財測顯示各廠商對明年的業績已變得更為樂觀，有助帶動企業提高資本支出比重。
葉書弘認為，美國是全球規模最大的經濟體，且資本市場的發展亦相當成熟，對全球其他國家的經濟及股市影響甚大，無怪乎美國經濟的好壞及美股的走勢是每位投資者必須了解的重點市場。不過，就投資的選擇上，並非美國不可，而應是以最具成長性、內需題材最豐富的地區為主，從資金的流向來看，亞太地區則是現階段的首要選擇，美國在金融風險逐漸緩和後，資金開始流向高成長的新興國家，今年以來買超韓股超過212億美元、買超印度超過142億美元、買超台灣也超過109億美元，相較於巴西約117億美元買超，亞太地區的實力及吸引力仍更勝一籌。
| 