《全球市場分析》

股市強彈收復杜拜事件跌幅 氣候變遷會議本週上場

在阿聯央行承諾將金援各銀行以面對杜拜世界可能的倒債危機後，原先擔憂擁有較大曝險部位的歐洲金融股止跌回升，帶動歐股上漲，道瓊泛歐洲600指數週漲幅2.65%，迅速收復杜拜危機所造成的跌幅。全球股市亦在信心回穩後反彈上揚，僅波灣各國股市呈現下跌，其中杜拜股市週跌幅達12.5%。

上週五美國公佈11月份非農就業數據表現亮眼，失業率亦意外下降至10%，使市場對美國經濟加速復甦的預期濃厚，利率期貨顯示Fed可能於明年中就開始進入升息循環。此波扮演升息領頭羊的澳洲央行，亦於12月1日第三度升息至3.75%。歐洲央行(ECB)上週決議維持利率不變，然ECB總裁特里榭在會後聲明中表示，本月對銀行進行的1,500億歐元一年期附買回交易將是最後一次，顯示ECB已開始在為寬鬆貨幣政策的退場機制進行佈局。德國亦於12月4日上修經濟成長預測值，預估德國GDP在今年萎縮4.9%後，明年將攀升1.6%、2011年成長1.2%。

聯合國氣候變遷會議本月7日至18日在丹麥哥本哈根舉行，全球將有98個國家的領袖出席，此次會議重點在於協調各國對中長期減碳目標達成共識，以取代即將到期的京都議定書。中國、印度近期皆宣布溫室氣體減排目標，中國2020年將降至比2005年排放量少40~45%、印度將減20~25%；美國則表示2020年將減少17%，然後配合國會立法進度，於2025年減30%、2030年減42%、2050年減83%。

《亞洲市場分析》

韓國第三季GDP跳升 升息腳步不遠

亞洲股市目前已完全收復杜拜倒債風波造成的跌幅，MSCI亞洲指數(除日本以外)上週上漲約5.01%，其中表現較好的為韓國KOSPI指數上漲6.58%、中國上證綜合指數上漲7.13%。

韓國出口開始出現正成長，統計顯示11月份出口達343億美元，較去年同期成長18.8%，韓國出口占經濟來源的一半，11月在半導體及面板需求的帶動下，GDP成長幅度較前期增長，官方公佈第三季GDP從第二季的2.9%跳升至3.2%，年成長率更從前期公佈的0.6%升至0.9%。

韓國股市在良好的經濟數據推動下走升，三星電子及樂金電子公佈獲利成長帶動指數走高，總計韓國股市今年以來已上漲44%，在出口預期獲利成長及國內主要百貨公司銷售數據創14個月新高下，韓國可能領先其他亞洲國家率先升息，這也預告韓國經濟已正式走出衰退。

《台股市場分析》

縣市長選舉結果影響小 台股逢回站在買方

11月26日受到杜拜提出延後償還590億美元債務的要求，引發金融市場恐慌，稍後在傳出阿拉伯聯合大公國可望將出手相救下，全球指數相繼展開反彈。加權指數上週自7490點上漲至7650，週線收紅16點，漲幅2.13%，週成交量0.58億元，量能略嫌不足，主要是受到縣市長選舉不確定因素影響。

激烈的縣市長選舉終於落幕，17席縣市長中，國民黨當選12席，民進黨奪得4席，其中宜蘭縣長由民進黨提名的林聰賢當選，花蓮縣長則由國民黨違紀參選的傅崑萁當選。由於選舉前1週，市場觀望氣氛與政府撐盤意味濃厚，指數呈現區間盤整走勢，在縣市長選舉結果出爐後，此一變局雖可能使台股出現震盪，然縣市長選舉屬於地方性選舉，預期對指數的影響與時間都較為輕微。

台股在過高後皆呈現拉回，顯示上檔賣壓仍沈重，不過觀察近期公佈的國內外經濟數據，皆呈現明顯回升態勢，預期明年上半年經濟面仍屬樂觀，加上預期第四季上市櫃公司營運及獲利狀況表現仍將不錯。在基本面支撐下，明年第一季可望出現高點，對長線台股仍維持樂觀看法。類股方面，電子股可留意半導體、IC設計、TFT、LED等族群，傳產方面仍以中概及資產族群為主。操作建議，仍維持先前看法，以不追高，逢拉回站在買方為原則。