今年以來日股雖然修正，日股未來是否真的有續漲動能？甚至是另一次泡沫開始？保德信投信強調，日股雖然修正，但是日股估計仍處在上漲的軌道上，尤其日本企業獲利處在相對高點，從歷史經驗來看，目前日股價位仍然便宜，日股未來中長線表現持續看好。

根據統計(資料來源：彭博社，統計日期從1980-2005年)，在1989年代，東證一部從2,884.80歷史高點(資料日期：1989/12/28)，下跌至770.62點(資料日期：2003/03/11)，當時的企業營業利益率約3%，之後，營業利益率開始出現衰退現象，尤其，當時日本股價相對於全球股市處在超漲情形。

反觀現在，日本企業營業利益率創下近25年歷史新高，企業營業利益率超過5%(資料來源：彭博社，統計日期從1980-2005年)，但東證一部指數僅約1,600多點(資料來源：彭博社，統計日期至2006/03/02)，和1989年代相比，目前的日本股價仍偏低，顯示未來日股還有上漲空間可期。

日股短線雖然陷入整理，今年以來日經225指數，以及東證一部指數各下跌1%左右(資料來源：彭博社，統計日期至2006/03/02)。保德信投信強調，日股仍未偏離上漲軌道，尤其，企業盈餘持續創新高，但是股價仍在相對低檔，中長線來看，日股前景依然看好。

日本在經濟基本面轉好的狀況下，表現勢如破竹，擁有成熟國家市場的經濟體質，卻展現了媲美新興國家市場的股市爆發潛力，統計從2005年以來，日股的表現，可說是「超歐趕美」。從去年以來，日本股市可說是已開發國家當中的No.1(資料來源：彭博社，統計日期至2006/02/28)。

東證一部指數自2005年5月上漲至2006年1月已創下月線連9紅(資料來源：彭博社，統計日期至2006/1/31)。雖然在2月份，日股連9紅的氣勢暫時畫下句點，不過，東證一部在這段期間的表現卻是遠遠超過美股及歐股，若以2004年做為基期，日股表現優於美股近4成，優於歐股近2成(資料來源：彭博社，統計日期至2006/2/28)。

保德信投信表示，日本的總體經濟環境已經確定好轉，加上日本企業的併購案獲利增加，也使日本股市更具有上漲的力道。