研究員：蔡銘德

單位：百萬元

	營收	營業利益	稅前淨利	稅後淨利	股本	稅後EPS
87	8,487	463	1,099	923	2,674	3.45
88	14,364	700	1,306	1,158	3,271	3.54
89	17,000	1,000	1,850	1,600	3,271	4.89

一、結論與建議：旭麗是手機按鍵大廠

1. 旭麗5月營收13.7億,較去年同期成長14.29%,也較上月成長3成.
2. 旭麗89年手機相關產品導電橡膠比重將提升至50%，手機按鍵市佔率將從88年的6%增至13.7%。
3. 旭麗將整合手機零組件成為一個模組，走向手機外觀設計，整合元件方式。
4. 旭麗Q1稅後EPS為1.05元，較去年同期成長72%。

二、股價評估模式：旭麗上檔可看122~132元之間

1. 以去年高低本益比為27~14倍而言，旭麗股價應在132~68元之間。
2. 以手機鍵盤專業廠商毅嘉的本益比來看，6/7收盤價165元，EPS3.5元，本益比為47倍。
3. 旭麗其它事業合理股價本益比約20倍，如手機按鍵部門和毅嘉比較，因股本較大，所以享有35倍本益比，應屬合理。以獲利來加權計算旭麗的加權本益比為25倍（70%×20+30%×35），股價應有4.86×25=122元之實力。

三、旭麗的佈局

1. 營收的組成

    2.