在終端需求穩定成長但價格緩步下跌影響下使得2007年的全球LED市場規模年成長約8.5%，2007年全球LED產值達74億美元。預估2008年全球LED產值年成長約13.5%將達84億美元、2009年全球LED產值年成長約11.5%將達94億美元，未來2年在終端應用逐漸增加下將呈現高於歷年的成長率。

圖一：全球LED產值

資料來源：IEK；中信證券集團整理

LED技術沿革

1960年代發光二極體(Light Emitting Diode)第一次被商用化，當時使用的材料為GaAsP，波長為655nm 的紅光，當時亮度10mcd，發光效率0.1 lm/w，1970年代，其他波長的LED陸續開發出來，主要包含GaP(紅、黃綠光)、GaAsP(橙、紅、黃光)…等。到了1980年代使用不同元素組成的新材料GaAlAs被開發出來，而LED的市場才開始快速成長。

到1980年代末期，LED進入新的里程碑，當時依據雷射二極體(LD)的開發經驗以AlGaInP為材料發展出不同波長的LED，透過調整四元素的成份比例開發出紅、橙、黃、黃綠光，且使用上的衰變問題也被有效改善。1990年初期，因隨亮度逐漸提升，高亮度可見光LED(450~780nm)己被市場廣泛的應用。

在光的三原色(紅、綠、藍)中藍光在1990初期技術上仍無法有效突破。藍光LED的材料有碳化矽(SiC)、硒化鋅(ZnSe)及氮化鎵(GaN)等族，最先商品化的為SiC，但SiC 屬於間接能隙，因此不容易取得高亮度；ZnSe 因在低溫中成長，故信賴性較差；而GaN 也一直因為沒有合適的基板，所以開發進度遲緩。藍光LED這些問題一直到了1983年由日本吉田貞史博士(S. Yoshida)及名古屋大學赤崎勇教授(I.Akasaki)將結構做了改變，才有所突破。直至1993年日本日亞化（Nichia）開發出第一個商用氮化鎵(GaN)藍光LED，亮度很快超越了1000mcd，讓GaN藍光LED應用快速超越SiC藍光LED，在技術及市場應用迅速拓展開來。在GaN-based LED商用化後，全彩LED及白光LED應用也造就了另一個新光源發展商機。

LED技術優勢

LED為半導體化合物，有許多傳統發光源無可取代的特性，其中包含環保、驅動電壓小、色彩鮮艷、體積小、耐衝擊性等。LED運用在照明市場具有能源使用效率高、使用壽命長、設計彈性、堅固、指向性光源、動態色彩控制、低電壓直流操作、無有毒物質、發射光源可避免紫外線等優勢。

LED應用市場

LED廣泛使用在手機按鍵、背光源，2006年行動通訊應用領域佔LED的產值達47%，惟隨著LED應用層面的擴大，及LED亮度提升造成單支手機使用的LED量降低，降低手機應用市場的比重與成長率，預估2007年產值比重為42%；2008年產值比重為38%。全球LED應用仍以手機keypad、sideview及閃光燈為最大，Display與車用居次，照明市場將是未來5年成長最快的應用。

圖二：LED市場應用比重

資料來源：凱基投顧整理預估

手機市場帶動LED產業第一波成長，隨著應用面不斷擴大，LCD面板背光源被視為未來2-3年推升動力，另外在日常生活中的照明相關應用也不斷增加，使LED產業成長呈現多元化的現象。

過去LCD背光源使用CCFL為主，但LED擁有節能、色彩飽和度高及薄型化等優點，使得LED成為背光源應用的新焦點。

中小尺寸LCD，因其厚度薄、成本低，故廠商接受度高。中小尺寸面版LCD主要應用於Portable DVD Player、GPS、數位相框與低價NB，以3.5~7吋LCD為應用主流，LED背光源約使用20~25顆LED，依目前CCFL每年跌幅10%及白光LED每年下滑20~30%的速度相比，預計2008年者兩價差將不到1美元， 預估LED將可全面取代CCFL市場。

LED目前在發光效率上已超越水銀燈、省電燈泡，成本偏高仍是LED往照明發展的最大限制，不過由於發光效率持續快速提高，預期LED一般照明成長爆發將落在2010~2012年，全球照明燈源總產值超過180億美元，LED在替代其它光源下，未來幾年將維持30~50%的年成長。

LED照明

照明市場依應用領域分為三類：一般照明、車用照明與專業照明。因發光效率不斷提升，且克服散熱問題，將加快LED取代日光燈及鎢絲燈泡腳步，為LED成長的另一明星產品。由於LED發光效率較佳，且具指向性，60W的LED路燈可用來取代150W的傳統路燈，150W的LED路燈可用來取代400W的傳統路燈。High power LED單價約1~2美元，整組燈具價格約2萬元台幣，遠高於傳統路燈的6千元，不過採用LED可節省電費及維護成本，隨著LED每年降價20~25%，LED路燈滲透率將逐漸提高，預估2010年起普及率將開始快速上升，2010-2012年將呈現爆發性成長。

圖三：照明市場領域

資料來源：凱基投顧整理

台灣LED業者

現階段台灣為全球氮化物LED最大生產區域，推估2007年台灣整體LED出貨量佔全球19~20%，僅次於日本，為全球第二大LED出貨國家。預估未來3年在整體LED應用增加與台灣廠商技術與規模日見狀大下，有機會取代日本成為全球LED出貨量第一的國家。

晶電(2448.TW)

晶電四元產能為全球最大，而藍光產能也排名全球前三大，LED未來十年新應用都會陸續起來，整體產業前景看好，LED產業未來成長動能來自於間接照明及NB背光源，接著車用市場亦加速成熟，預估自2012年起 LED 則將進入一般家用照明市場。投顧預估2007年營收106億元，稅後盈餘23億元，EPS4.2元，因在未來5-10年LED仍屬於高成長產業，08年晶電會有積極的擴產計劃，包括超高亮度四元LED產能將從八千萬顆，擴充至一億五千萬顆至一億六千萬顆；氮化物LED的產能擴充幅度則達四五%，預估將從八億顆，擴充十一億顆至十二億顆，預估2008年營收160億元，稅後盈餘 33億元，EPS 6.4元。