營收	營業 利益	稅後 獲利	股本	稅後EPS
1999	6,029	440	471	2,673	1.76
2000(F)	7,151	695	674	2,688	2.51
2001(F)	9,097	1148	954	2,688	3.55

壹、結論與建議：五月單月毛利率提升5%，獲利大幅顯現

1. 金像電五月營收6.4億，毛利率23.6%，較四月份毛利率增加5個百分點，營業淨利0.59億，營利率9.2%，較第一季上升5.6百分點，1-5月營收25.2億，稅前1.78億，較去年1-5月分別成長18%及56%，預估下半年月營收水準6.5~8億元，毛利率應在22%以上，全年EPS可達2.5元。
2. 金像電第一季總銷售量約199萬平方呎，以月產能90萬計算，第一季平均產能利用率約74%，但其利用率逐月提昇，五月份約有90%水準，且新增加訂單集中6層板以上產品（平均毛利率25﹪以上），故平均毛利率得以提昇，下半年在大客戶如NOKIA等訂單陸續大量出貨情況下，全年營收71.5億達成率高，營收較99年成長18.5%，營業利益成長58%，稅後淨利成長43%，稅後EPS約2.5元。
3. 今年整體PCB產業景氣回升，明年產業展望仍佳，加上PCB族群為小股本、低權值（2元以下佔多數），今年填權希望大，建議參加除權。金像電將於6/27率先PCB族群除權，具有示範作用，目前含權2元，建議買進。　

1. 金像電子是國內PCB產業技術領先者之一，目前在RAMBUS主機板已可量產出貨。金像共有三個廠區，外層總產能為120萬平方英呎，內層為240萬平方英呎，未來內層將擴充至360萬平方英呎，屆時產品將漸往高毛利之高層板發展，公司平均毛利將可逐漸步提昇。
2. 金像電目前月產能可達105萬平方呎，八月份起每月可再增加15萬平方呎，達120萬平方英呎，主力產品仍以4-6層板為主；四層板佔營收43.6%，主要產品為通訊版及資訊板，平均毛利率15~20%；六層板佔營收37.7%，主要產品為SERVER、STATION、NOTEBOOK及RAMBUS主機板，平均毛利率約25%~30%。
3. 公司目前4-6層板營收比重高達7成，由於4層板毛利率約15%~20%，6層板約25~30%，8層板約28%~32%，下半年6-8層板比重因手機板出貨量大幅增加，故第三季平均毛利率也將較第一季明顯提昇，營利率可望維持在10%以上，90年以後獲利相對更搶眼。
4. 金像計劃至大陸興建月產30萬平方呎之PCB廠，預計90年Q3建廠、Q4安裝機台設備，最快91年Q1量產，預計先投入3000萬美金。
5. 預估金像90年營收達90億，較89年成長27%，稅後淨利9.54億，較89年成長42%，由於產業發展將朝大者恆大集中發展，未來台灣PCB產業仍有成長空間，建議長期持有。