八月份股市展望

七月公佈的六月國內各項經濟指標顯示國內的景氣仍處於往下探底的階段，美國方面公佈的經濟數據轉向樂觀的漸漸增多，企業雖然裁員的動作仍然持續，但是判斷應該已近尾聲，研判美國景氣應在第三季觸底第四季復甦，台灣雖然受到高科技產業仍在調整的影響，景氣復甦較美國晚1~2季，但是股價在七月份又回到年初的低點，股價已反應景氣不佳的事實，股市在七月落底後，應會領先經濟景氣先行反彈，第三季是電子業的傳統旺季，以目前產業的情況來看，應該偏向電子業的中下游，在北京取得2008年奧運主辦權後，對於台灣的奧運概念股將屬於長期利多，因此八月份股市可望扭轉跌勢出現反彈行情，電子業中下游與奧運概念股是值得留意的標的。

八月份債市展望

FED於6月27日降息一碼後，國內央行隨即跟進降息一碼，自此官方利率再創新低，重貼現率已降至3.50%，這亦是央行於近半年來第七次的降息，也共降息1.25%。由於國內景氣持續疲弱，股市低迷，在政府採用財政政策空間有限的情況下，貨幣政策亦成為當前刺激經濟所不得不為的手段。

然而央行數次降息後，未來是否仍有降息空間？依當前國內物價、貿易、生產、股市等實質及金融面指標仍持續走低，不同於美國已有若干經濟指標止穩回升，所以從六月底FED與央行降息態度也略可看出，FED連續六次降息，第六次降息僅一碼，不同於前五次的兩碼，已有減緩降息幅度之勢，相對FED，我央行並未減緩降息幅度。觀察7月份將公布的經濟數據仍舊不理想，央行降息壓力仍在，國內利率水準仍有走低之空間。