儘管去年以來，在次級房貸風暴下，包括美國在內的世界其他已開發國家經濟成長趨緩，導致市場預測新興國家可能受到波及，然印度金磚卻持續耀眼、相對抗跌。景順印度基金經理人Shekhar表示，印度市場的內需驅動力強勁，足以降低全球信用與房貸市場混亂引發的疑慮，在投資、內需消費及產業外包三大動力支撐下，仍有利印股08年長多格局。

根據Bloomberg統計，印度股市從2002年開始起漲，當時印度大盤指數約3000多點，07年封關指數則是來到2萬286點，漲了六倍之多。此外，在次貸股災下，印度股市也能有逆勢上揚的演出，根據Bloomberg統計，MSCI美元計價世界指數從2007年10月31日波段高點至2007年12月31日止，一共下跌5.56%，MSCI新興市場指數下跌6.88%，但同期的印度指數卻上揚5.31%，顯示印度在內需與基礎建設題材加持下，較不受美國經濟可能步入衰退的影響。

MSCI世界/新興市場/印度指數比較

資料來源Bloomberg 美元計價

金磚四國之一的印度，近四年經濟持續以8.5%的速度成長，目前印度政府與企業都對08年經濟展望抱持樂觀看法，印度財政部長齊丹巴蘭表示，印度今年度的經濟成長目標可達9%。

Shekhar指出，投資、內需消費及產業外包三大成長動能，仍將支撐印度踏上長期發展軌道。在投資部份， Shekhar表示，產能利用率上揚，加上自由資金充裕，有助帶動印度企業資本開支回升，使得投資活動持續。此外，政府也大力支持基礎建設投資， 基礎建設支出於2007年至2012年間每年可望成長25%。預計基礎建設將成為印度未來十年的重要成長主題。

消費端部份， Shekhar指出，印度中產階級快速崛起，是推升經濟的重要力量。同時印度也是金磚四國中最年輕、人口成長率最高的國家，這樣的人口結構使得印度擁有不虞匱乏的勞動力，也確保內需市場得以持續擴大。在城市化及中產階級快速增加下，龐大的市場消費潛力，為經濟成長帶來乘數效應。

外包部份， Shekhar表示，印度資訊科技外包業務已趨成熟，當地於2006年新興起高技術或高檔職能的外包業務，包括藥業研發、生物科技、金融及法律服務方面等。而印度可望於日後晉身主要成長市場之一，目前全球企業積極聘用當地研究人員，為當地市場量身訂造產品。 雖然印度市場長線看好，不過投資人仍必需注意印度的投資風險，包括地區政治及經濟變動風險等，建議以資產配置的方式參與印度市場。

資料來源：Lipper / 統計至11.30.2007/ 原幣計算 / 成立日期2006/12/11