中國市場憑著維持高速經濟成長，以及連續舉辦2008奧運和2010世界博覽會兩大盛會的題材，使得「中國概念」成為全球資金流向的重要指引。ING投信指出，若依「中國概念」來分析篩選全球各個新興國家，可以發現人口數高居世界第五的巴西，不但類似中國藉著本身的龐大內需市場擺脫金融風暴陰霾，而且同樣具有2014世界盃足球賽和2016奧運兩大賽事主辦權的利多題材，更重要的是，巴西此一原物料大國搭上中國強勁成長的列車，是值得投資人期待的長線投資市場。

安泰ING巴西基金經理人張繼文表示，巴西的「中國概念」，首先在於巴西的經濟結構不同於一般出口型新興國家，由於經濟起飛加上國內市場胃納龐大，巴西已傾向內需消費導向國家，較不易受外部經濟衰退影響。這就類似中國先是挾其龐大且廉價勞動力成為「世界工廠」，現在更因其世界第一的人口數和持續增加的人均所得而成為全球無法忽視的「世界市場」，特別是在歐美經濟受困於金融風暴之際，中國藉著大舉擴大內需政策脫困。

張繼文指出，由於巴西現在的金融體系強健，在現任總統魯拉2002年延執政後就出現持久性的信貸熱潮，驚人的內需消費成長率帶動強大的內需力量，幫助巴西與歐美經濟脫鉤，並在這一波金融海嘯後快速復甦。更值得一提的是，巴西因為將接連舉辦世足賽和奧運兩大賽事，這不但可以與中國舉辦奧運和世博兩大活動的題材相提並論，巴西並將實際為這兩項大賽分別投入400億和150億黑奧，以加速大量基礎建設的進行。

此外，由於中國大力推動內需和基礎建設，需要消耗大量的原物料，使得中國對巴西的能源、基礎金屬和農產品等倚賴日深，巴西在2002至2008年間出口至中國總額成長幅度就超過8倍(見附圖一)。由於巴西石油蘊藏量高居全球第五位，中國在去年11月並且與巴西簽訂100億美元的貸款換石油協議，也就是以貸款換取產油國巴西的保證。

張繼文進一步分析，根據瑞銀證券預估，中國中央政府在2010年仍有超過7,000億人民幣的投資案，較2009年呈現倍數成長，預估中國經濟仍將在政策支持下維持成長動能，對於各項原物料需求也將更為殷切(見附圖二)，身為全球資源大國的巴西，也因其原物料出口與中國經濟成長密切連結，成為最具有「中國概念」的新興市場標的之一。

附圖一. 2002至2008年巴西對中國出口成長率高達880%

資料來源：Bloomberg，ING投信整理；資料日期：2000/01

附圖二.中國所需原物料佔全球消耗量之比重

資料來源：UBS；日期：2009/6