匯豐中華投信副總薛秋香表示，美國連續升息為全球經濟帶來的變數，已漸漸反應出來。雖然今年下半年預期全球的景氣成長仍屬活絡，但商業活動成本的墊高，使市場對風險有了新的重新定價(risk premium re-pricing)，金融大環境中加入風險貼水變化後，2006下半年全球債市勢必活潑許多。

薛秋香指出，目前美國公債殖利率曲線仍然平坦，甚至出現10年期公債的殖利率低於2年期殖利率的「不合常理」現象，顯示市場對未來不確定的風險意識再度提高，而房市明顯降溫，且居高不下的高油價逐漸影響消費者支出意願，在美國整體經濟可能放緩的基調下，下半年公債市場預料會有一番表現空間。

至於高收益債券方面，薛秋香表示，考量經濟成長的腳步與央行的態度，建議投資人可以歐元區的債券為標的。下半年歐元區的經濟成長率，一般預估可望維持較前一季成長0.6%的水準。雖然包括今年前四月M3貨幣供給年增率升高到8.4%，以及第二波能源價格上漲對物價的推升作用，皆可能使通膨狀況再惡化，但預期下半年歐元走強，將有助該區通膨緩和。以預期歐洲央行將採取較為溫和的升息方式因應下，歐元區下半年債市佈局重點可以中長期企業債，和因整體基本面好轉而受益的高收益債為主。

另一方面，根據HSBC證券研究指出，亞洲的高收益債券，也是相當具有潛力的高收益債券投資標的。過去一年半以來該類資產總報酬達21.93%，表現相當亮麗。

而遭遇第二季衝擊的新興市場債券部份，薛秋香表示，其下半年展望也應較上半年為佳。從亞洲、拉丁美洲，到東歐等多數新興經濟體，其經濟基本面依然良好，多數新興市場國家累積扎實的外匯存底，並有健全的經常帳。因此其經濟和金融國力已大為提升，對景氣波動有較良好的防禦力。在市場回跌，利差拉大下，投資風險也相對降低。若將匯率也列入考慮，則預期下半年美元可能走弱的情況下，這些市場內以原幣計價的債券投資標的，也有另一可提高報酬率的空間。

薛秋香提醒，債券市場的種類相當多，靈活的債市投資策略，不僅能為自己帶來固定的利息收入及參與經濟成長的動力，風險也較股市小。在全球股市風險意增加，波動性加大的情況下，投資人應重視檢視自己資產的配置，適時佈局全球債市，已獲取較穩定的報酬。